乐惠国际9月9日接受机构调研，长江证券、建基金等21家机构参与

2022年9月13日乐惠国际（603076）发布公告称公司于2022年9月9日接受机构调研，长江证券、建基金、金鹰基金、九泰基金、融通基金、瓴仁基金、碧烁基金、西部利得基金、鑫元基金、兴银基金、易方达基金、乐雪基金、长基金、侏罗纪资产、博时基金、大成基金、东海基金、光大保德基金、和谕基金、汇添富基金、嘉实基金参与。

具体内容如下

问请公司近期在市场拓展方面有什么新进展？

答餐饮方面公司在8月初进入海底捞上海5家门店后，取得了不错的销售效果，在此基础上，已经完成了第二批的进店工作，并且计划进入到上海之外的第二个城市，这样的开拓速度是优于团队预期的，说明客户对我们产品和销售情况的认可。海底捞是优秀的餐饮品牌，我们内部对其定位也是战略级客户，会积极寻求更多的深入合作；7月以来，我们在丰茂烤串保持了不错的进店速度，目前已经服务到他们上海、苏州、北京、延吉共16家门店。丰茂团队对我们的产品和服务非常满意，我们也会积极争取早日实现全覆盖他们全国55家门店。其他还有一些重点客户在推进中，我们会根据进展，适时向投资者披露。

商超方面自有品牌的主要客户如麦德龙、大润发，保持着不错的动销水平，团队工作主要集中要合作进一步深化，比如和麦德龙的第二款联名产品“鲜啤30公里×麦甄选IP鲜啤”已经上线，目前也在策划一款果味啤酒，预计近期会上线，相新产品会进一步刺激该系统内的销量；近期我们扩大了同大润发华东的合作门店数量，从最开始的58家增加到73家，这是基于良好的销售表现，双方共同积极推进的，接下来还会积极拓展其华中和华南系统。我们也在同山姆会员店、永辉、Ole等系统积极洽谈合作事宜。2、 鲜啤30公里已经进入海底捞，听说也准备进西贝莜面村，请问你们在餐饮行业的发展策略是什么，还有哪些品牌准备进入？我们目前已经进驻海底捞，西贝的合作还在洽谈中。餐饮是国内啤酒消费的重要场景，据业内经验数据，国内餐饮市场的酒水消费占比平均为15%，具体到烧烤品类为30%、火锅品类为25%、川菜、湘菜等品类为15%左右。我们在餐饮渠道坚持3个主要策略1.先进优势品类（烧烤、火锅等）2.先进头部品牌3.战略客户深度服务。第一点先进优势品类，就是指烧烤、火锅这样的有着比较高的酒水消费占比的餐饮业态；第二点先进头部品牌，我们会优先同头部品牌建立合作关系，用成功的合作案例带动同品类内其他品牌客户的合作。丰茂烤串、海底捞这样的成功案例可以为我们在同其他客户拓展时提供强有力的背书，同样的道理，麦德龙的合作案例也会有这样的效果。第三点战略客户深度服务指的是我们服务战略大客户时深度服务，我们要向他们提供深度的产品方案，要了解他们的生意、他们的客户，然后对应的提供我们的建议方案，帮助客户更好更多地卖鲜啤。我们的团队对各个细分品类赛道做扫描，瞄准头部品牌做销售工作，还有很多品牌合作值得期待，具体的进展请关注公司微公众号“鲜啤30公里”。谢谢！

问据悉泰山啤酒目前已经收获高达几十亿的市场估值，你们怎么看鲜啤30公里和泰山啤酒的区别和未来？

答泰山啤酒是国内啤酒新势力的优秀代表，发展了20多年的时间。“7日鲜”是很好的营销案例，抓住了啤酒消费的核心---鲜。产品上凭借不过滤的原浆特质，在传统工业啤酒的品质基础上做了相对的明显提升。这两点帮助其抓住了啤酒消费升级的趋势，在这两年内很快起量，资本市场也给出了较高的溢价，说明国内资本市场对啤酒升级是给予了厚望的。

鲜啤30公里定位”精酿鲜啤“，主推国标4927定义的鲜啤酒----不杀菌、不过滤、内含活性酵母、需要冷链运输、保存的啤酒。活酵母是啤酒的灵魂，是啤酒”鲜”感的主要来源，我们特别提出产品口号“内有活酵母，才敢叫鲜啤”。我们是国内少数提出专注做冷链短保啤酒产品的公司，我们的绝大部分产品都需要冷链运输，也特别注重冷链运输、保存的解决方案的研究，提出“冷链运的啤酒才是好啤酒”。同时我们还是精酿，坚持用优质原材料，相对于传统工业啤酒做大的产品升级，在提供更加浓郁口感的同时，给消费提供IP、世涛、果啤等产品组合，挖掘更多消费人群和消费场景（30公里鲜啤酒馆）。泰山啤酒主打的原浆品类在国内执行的是团体标准，没有国标，而鲜啤是国标定义的，我们相鲜啤市场在未来会更大。泰山啤酒一定会是一个优秀的啤酒品牌，我们致力于成为国内第一鲜啤品牌。

乐惠国际主营业务液体食品装备的研发、生产和制造,主要有啤酒酿造和包装设备、饮料前处理和包装机械,以及乳品包装机械等。

乐惠国际2022中报显示，公司主营收入9.46亿元，同比上升88.64%；归母净利润4081.5万元，同比下降27.2%；扣非净利润3020.05万元，同比下降34.81%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入6.35亿元，同比上升126.11%；单季度归母净利润2209.63万元，同比上升18.34%；单季度扣非净利润1994.03万元，同比上升48.55%；负债率56.24%，投资收益920.2万元，财务费用623.52万元，毛利率15.22%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以下是详细的盈利预测息

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，乐惠国际（603076）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、存货/营收率。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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