读研报心得广州酒家23年业绩快报，全年营收增长，餐饮端复苏

广州酒家(603043)2023年业绩快报显示

2023年度，广州酒家实现营业收入49.00亿元，同比增长19%，这一增长主要得益于餐饮业务的同比复苏以及新型商超渠道带来的销售增量。全年归母净利润达到5.42亿元，同比增长4%，扣除非经常性损益后的归母净利润为4.89亿元，同比增长3%。

具体到第四季度（2023Q4），公司营业收入10.24亿元，同比增长33%，展现出了强劲的增长势头。然而，当季归母净利润仅增长0.01%，达到0.50亿元；扣非归母净利润为0.14亿元，同比下降23%。

尽管面临复杂多变的市场环境，广州酒家坚守“餐饮强品牌，食品创规模”的战略方针，扎实主业，提升管理水平，实现了利润的稳定增长和营收的快速增长。2023年，公司抓住餐饮市场回暖的机会，使得餐饮业务较上年取得了显著增长。尽管月饼业务在市场需求疲软和社会预期减弱的压力下增速稍显放缓，但公司通过巩固既有市场优势、深入布局华东市场以及积极开辟新型商超销售渠道，确保了整体业绩的稳健提升。

展望未来，随着旧产能的提升和新产能的逐步释放，广州酒家的中长期增长动能依然充足。根据最新的业绩快报，我们调整了对公司2023年至2025年的EPS预测，分别为0.95元、1.21元和1.52元（之前预测值分别为1.04元、1.29元、1.58元），以当前股价计算，对应的市盈率（PE）分别为19倍、15倍和12倍。总体而言，我们对广州酒家月饼及速冻板块的持续发展充满心，随着产品品类结构的优化和产能的逐渐释放，公司业绩有望保持稳健增长态势。