广州酒家24年快报简评营收，营业利润符合公司年初

广州酒家24年快报简评
营收，营业利润符合公司年初计划，不考虑少数股东权益，49亿营收对应净利润约为5.79亿，低于三季度本人预计的6.37亿，营收预测一致，应该是餐饮拉低毛利率及加大渠道投入费用以及买大楼借款利息增加所致23年三季度广州酒家财报分析记录
一，各业务收入分析
1，月饼收入累计增长5.71%，单季度同比增长7.07%，低于之前半年报时的保守估计值10% ，但总体保持稳步增长，基本盘稳固；
2，速冻收入累计增长4.08%，单季同比增长7.05%，相比二季度单季的-7.48%顺利实现正 增长，但考虑各基地投产放量，增长幅度仍低于预期，市场竞争激烈，开拓难度大；
3，其他食品收入累计增长21.12%，单季度同比增长30.33%，均保持了高速增长，难得的 亮点；
4，餐饮收入累计增长50.12%，单季度同比34%，餐饮恢复与市场开拓势头较好
5，总体营收同比累计增长5.71%，单季度增长11.95%，应该是受整体消费低迷影响，送礼及 可选消费需求降低，影响力月饼收入增长。
二，盈利分析
1，累计净利润5.18亿，同比增长9.28%，归母净利润4.92亿，同比增4.54%，单季度净利润 4.22亿，同比增0.37%，归母单季度4.12%，同比增-1.02%，总体盈利稳步增长，但增长部分 主要来自于餐饮业务，被少数股东分走几乎一半，所以归母净利润仅有小幅增长；
2，毛利率单季度42.33%，同比减少2.24个百分点，应该是月饼让利走量了，总体盈利水平 保持在较高水准，餐饮的毛利率从半年报数据看已经恢复至20%以上；
3，估算年化投资回报率ROIC为13%左右，低于之前，但仍具有较强竞争力；
三，年度业绩估算
1，月饼预估年度增长5%，收入16亿，毛利率按50%算，毛利8亿
2，速冻预计四季度保持7%增长，预估年收入11亿，全年增长5%，毛利3.85亿
3，其他食品预估四季度保持25%增长，预估年收入9亿，全年增长22%，毛利2.5亿
4，餐饮预估四季度环比增长15%（去年同期疫情数据过低，不好对比），预估年收入13亿， 毛利3亿
5，合计收入49亿，增长19%，毛利17.4亿，增长18.77%，综合毛利率35.5%，净利率按13%计 算，预估净利润为6.37亿，扣除少数股东权益后归母净利润约为6亿，对比当前股价，市盈 率为20.8
6，对比上一次分析，半年报保守估计利润6.6亿，乐观估计7亿，有10-15%的下调幅度，主 要原因是对于月饼大年的预计过于乐观，三季度月饼销售让利走量，仅能维持去年的盈利， 没有增幅，减少了大约一个亿的利润