同样是20万吨的食醋销量，紫林醋业用了800人，恒

同样是20万吨的食醋销量，紫林醋业用了800人，恒顺用了2000多人，这还是在22年减员15%的情况下，当然有酿造工艺的不同，但国企的效率确实不敢恭维，但边际改善很明显；

醋和酒产品特性很像，比如说几乎没有食品安全风险，市面上常见的5-6酸度的醋都有杀菌的作用；再就是调味品的行业的共性，不管是酱油还是醋，企业的存货从来没听说过计提跌价准备的，并且醋比酱油好的地方是产品结构升级起来比较容易，比如跟酒比较像的年份系列；

调味品行业近几年确实竞争越来越激烈了，酱油、醋、油、料酒似乎都没有边界了，看雪球讨论，也在讲海天进入的威胁；但很多事我们要看到本源——产品做得到底好不好，有没有差异化？也有人讲，醋不就是酸吗，哪有差异化可言？其实只要有5%的懂行的人能区别开来一个产品的好坏，差异化就已经做得足够了。举个简单的例子，在规模相差十几倍的情况下，千禾味业的酱油原材料成本能比海天酱油省30%，长期而言，消费者不是傻子，产品本身好不好比“0添加”的概念更重要。同样，海天和千禾主打的醋，不管从原料还是工艺，我们并没有看到一款“用心”的醋；市场在短期内比的可能是渠道的补货能力，但长期看还得回归到产品本身。再就是一个企业并不是品类越全越好，一个经销商能做好的最多4-5款产品，品类太多对渠道的管理来说是个灾难。

回到恒顺，恒顺向平台型企业发展已经有了雏形，“酱系列”发展得这么快是超出我预期的，很多国企都要在改制以后才有品类扩张的动力，恒顺在管理能力的改善上，这其实是一个标志性的现象。