以史为鉴，北向资金大买后的机会

首先祝大家小年快乐！

北向周五继续爆买133亿，近7个交易日买了630亿。

可以回归下最近几年北向资金爆买后的趋势。

1.2019年1月9日-2019年2月22日，北向资金累计净买入1107亿。上证指数从1月9日上涨到3月7日，累计上涨23%。

2.2019年8月30日-2019年9月16日，北向资金连续11个交易日净买入465亿元。上证指数在此期间小幅上涨，行情不明显。

3.2019年10月31日-2019年12月30日，北向资金累计净买入1428亿元。期间指数先是跌了一个月，然后从12月初开始反弹，并创出新高。

4.2020年6月19日-2020年7月9日，北向资金累计净买入859亿元。指数加速上涨，期间13个交易日中累计上涨17%。

5.2021年1月7日-2021年1月21日，北向资金累计净买入535亿元。当时所有指数均处于近年高位，北向这波买入是加速指数见顶。

6.2021年8月24日-2021年9月7日，北向资金连续11个交易日净买入535亿元。上证指数处于顶部震荡区间，整体市场表现一般。

7.2021年12月3日-2021年12月16日，北向连续10个交易日净买入761亿元。指数顶部震荡区间密集买入，买入之后指数见顶下行。

8.2022年5月30日-2022年6月10日，北向连续9个交易日净买入622亿元。指数从5月30号上涨至6月27日，期间沪指累计上涨22%

北向的买入整体跟指数的位置关联性较大，指数处于低位，则后势看涨。目前所处的位置并非似2019年1月份的上涨，因为那波是大跌后的第一波上涨，而目前的上涨属于第二波，所以更像2019年8月份的第二波上涨。但8月份的上涨，中间经历较长时间的调整修复，并且从成交量的角度看又像是2021年12月见顶时的缩量。

所以综合以上判断，所以目前的走势跟2019年1月和8月的平均值，会有一定推动走势，但幅度比2019年1月小，比2019年8月大，上涨走完后，还有一波较大的下跌，好在是位置低，即便下次下跌，幅度也不会有当时那么大。

01

板块

抱团瓦解

不要再迷恋抱团，抱团股本质上就不是一种健康的走势，所谓的抱团本质上是一种无奈，当前面临年报公布、北向资金净流入的情况下，所以现在的妖股倒下后，未来会很难再起来。

要学会从资金的角度上思考问题，2019年-2020年，我当时再WB上提出过这个问题，资金的角度会破解很多难题，很抱歉2022年我没有完全用资金的问题思考，而且用纯逻辑，这是我的过错。

妖股的倒下，也暗示着市场的模式又要开始切换。

妖股是纯情绪，是游资的炒作模式，年报是机构资金思考的模式，北向资金是长线+大白马的模式。

但是，无论哪一种资金的流入，最先上涨的永远是高成长股走第一波，目前的眼科、牙科、医美等高成长的股已经走出了第一波，当然眼科还没有完全走完，第二波是业绩确定性较强的股，比如创新药、白酒、业绩较好的食品加工；第三波才是中盘股。

所以北向资金的流入从第一阶段开始进入了第二阶段。如果瞬间转变为大盘、小盘股一起普涨，反而提防短期高潮。

千禾味业

渠道反馈1月开启春节备货，经销商热度较高，订单额同比增速延续22Q4较高水平（40%+），但实际出货情况或受产能和物流影响。我们预计22年收入增速在20%左右，结合股权激励计划，23年营收增速目标为30%+（国金食饮）。

点评千禾味业自海天出现添加剂事件后，加速了千禾味业的消费总量的提升。酱油中千禾味业的成长性或是最好。

风电

风电专家交流的几个要点

2023 年风机谈判进展较快，2023 年主机厂平均压价范围大概在 7%-10%的区间。

零部件降价较难环节主要在于铸锻件环节，还没有谈完，理想降价范围在 2-3%。

海上风机大型化趋势显现，预计大范围应用机型还是 12-15W 左右（长江以南区域），不过 12MW 以上推进可能相对会慢一些，风机成熟度还不高，

预计 2023 年陆风招标价格走平或缓慢回升，风机价格已经基本触底，大概率不会再下跌。

点评风电板块开始处于基本面拐点底部，而且风电企业壁垒高，外行介入难度相比光伏行业而言难度要大。

血制品

新冠重症患者带动血制品需求大增，浆站建设提速有望解决血制品供应瓶颈。所以血制品这个行业，我之前的文章提过，小圈子也提过。当时的提出的观念是大家身体度不咋地好，献血的人少了。

回头看现在还有一层逻辑，是重症推动血液需求量大增，推动行业的基本面出现大拐点。紧缺+大需求。

龙头天坛生物，弹性大的上海莱士。

创新药

不要低估创新药的爆发力，之前反复讲过创新药迎来周期底部。

亚虹医药三天上涨35%。

上次写过的艾力斯迎来了上车机会。这个方向很广，未来的单抗、双抗、靶向药等等以后会越来越多，而且这方面的药物副作用小，市场的需求更广，另外创新药的研发，离不开CRO板块，创新药的基本面实在不会研究，就助攻CRO板块，毕竟卖铲子的企业，风险最小。

CRO的博腾股份公布了业绩预告，2022年公司实现营业收入68.39-71.35亿元(yoy+120%至130%)；归母净利润18.85-21.50亿元(yoy+260%至310%)。这个业绩依然符合预期，大订单将在2023年交付，常规订单生产q4或已进入加速复苏状态。

接下来建议远离抱团妖股，重点跟踪北向资金流入的股票，白马股、超级品牌，消费和医疗方向为主。

02

布局回顾

近期布局依然持仓的是这几个，周五没有新增，主要有了汾酒。目前均有利润。还有双星新村和智莱科技浮亏中，1月份其他布局全部获利，唯独这两只浮亏中。

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