日进斗金
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公司近况
2022 年12 月1 日,公司发布《2022 年限制性股票激励计划(草案修订稿)》,拟向73 名董事、高管、中层和核心骨干授予693 万股,授予价为每股8.09 元。本次激励公司层面业绩目标有所上调以2021 年营业收入为基数,2023/2024/2025 年营业收入增长率不低于60%/89%/118%,对应2021-2023 年收入CAGR=26.5%,2024/2025 年收入分别增长18%/15%;或以2021 年扣非归母净利润为基数,2023/2024/2025 年扣非归母净利润增长率不低于155%/201%/247%,对应2021-2023 年利润CAGR=60%,2024/2025 年扣非归母净利润分别增长18%/15%,对应2023/2024/2025年扣非归母净利率分别为18%/18%/18%。公司2022 年2 月23 日发布的第一版激励计划草案的业绩考核指标为以2021 年营业收入为基数,2022-2024 年营业收入同比增长不低于18%/17%/16%;或以2021 年扣非归母净利润为基数,扣非归母净利润同比增长不低于50%/27%/21%。
同时,公司发布《2022 年非公开发行A股股票预案(修订稿)》,拟向公司控股股东、实际控制人、董事长兼总裁伍超群先生定向发行,发行价格为12.92 元/股,募集金额5-8 亿元,投向于“年产60 万吨调味品智能制造项目”,限售期3 年。
评论
4Q22 以来千禾线下和线上动销数据环比明显改善,调味品健康化趋势明显。4Q22 以来零添加系列酱油动销表现良好,根据我们商超数据,千禾商超渠道销售额10 月增长环比今年1-9 月(1-9 月同比增长7.7%)明显改善,同比增长表现(95.5%)高于10 月酱油整体同比增速(7.5%)。其中,10 月千禾零添加酱油商超销售额同比增长152%,带动10 月千禾品牌在酱油品类的整体零售终端单价同比+6%(10 月千禾品牌单价表现明显好于今年1-9 月)。线上数据方面,久谦天猫平台数据显示,酱油品类中10月天猫平台中千禾销售额首次超过海天,10 月千禾天猫销售额同比+152%,环比9 月改善明显,双十一千禾仍延续天猫平台份额第一表现。
我们看好千禾差异化品牌产品定位,认为公司扩张区域和渠道空间较大。
盈利预测与估值
由于股权激励尚未授予,我们暂未考虑股权支付费。考虑4Q22 以来公司收入表现超预期,我们上调2022/2023 年归母利润12.0%/25.5%至3.1/4.5 亿元。当前股价对应2022/2023 年58.4 倍/39.8 倍市盈率。考虑盈利预测上调,我们上调目标价21.1%至23.00 元对应49.4 倍2023 年市盈率,24.1%的上行空间,维持跑赢行业评级。
风险
需求不及预期、行业竞争、KA客流量下滑、新兴渠道扩张不及预期。
来源[中国国际金融股份有限公司 王文丹/宗旭豪/黄佳媛] 日期2022-12-03
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答:【千禾味业(603027) 今日主力详情>>
答:千禾味业所属板块是 上游行业:详情>>
当天券商板块行业早盘高开2.76%收出大阳线,近30个交易日主力资金净流出217.88亿元
量子计算概念大幅拉升大涨6.37%,黄金时间周期线显示今天是时间窗
金融科技概念股涨幅排行榜,浩丰科技涨幅20.06%,财富趋势涨幅20.0%
期货概念今日大幅上涨4.41%,浙商证券、方正证券等多股涨停
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千禾味业(603027)上修股权激励业绩目标 彰显发展心
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公司近况
2022 年12 月1 日,公司发布《2022 年限制性股票激励计划(草案修订稿)》,拟向73 名董事、高管、中层和核心骨干授予693 万股,授予价为每股8.09 元。本次激励公司层面业绩目标有所上调以2021 年营业收入为基数,2023/2024/2025 年营业收入增长率不低于60%/89%/118%,对应2021-2023 年收入CAGR=26.5%,2024/2025 年收入分别增长18%/15%;或以2021 年扣非归母净利润为基数,2023/2024/2025 年扣非归母净利润增长率不低于155%/201%/247%,对应2021-2023 年利润CAGR=60%,2024/2025 年扣非归母净利润分别增长18%/15%,对应2023/2024/2025年扣非归母净利率分别为18%/18%/18%。公司2022 年2 月23 日发布的第一版激励计划草案的业绩考核指标为以2021 年营业收入为基数,2022-2024 年营业收入同比增长不低于18%/17%/16%;或以2021 年扣非归母净利润为基数,扣非归母净利润同比增长不低于50%/27%/21%。
同时,公司发布《2022 年非公开发行A股股票预案(修订稿)》,拟向公司控股股东、实际控制人、董事长兼总裁伍超群先生定向发行,发行价格为12.92 元/股,募集金额5-8 亿元,投向于“年产60 万吨调味品智能制造项目”,限售期3 年。
评论
4Q22 以来千禾线下和线上动销数据环比明显改善,调味品健康化趋势明显。4Q22 以来零添加系列酱油动销表现良好,根据我们商超数据,千禾商超渠道销售额10 月增长环比今年1-9 月(1-9 月同比增长7.7%)明显改善,同比增长表现(95.5%)高于10 月酱油整体同比增速(7.5%)。其中,10 月千禾零添加酱油商超销售额同比增长152%,带动10 月千禾品牌在酱油品类的整体零售终端单价同比+6%(10 月千禾品牌单价表现明显好于今年1-9 月)。线上数据方面,久谦天猫平台数据显示,酱油品类中10月天猫平台中千禾销售额首次超过海天,10 月千禾天猫销售额同比+152%,环比9 月改善明显,双十一千禾仍延续天猫平台份额第一表现。
我们看好千禾差异化品牌产品定位,认为公司扩张区域和渠道空间较大。
盈利预测与估值
由于股权激励尚未授予,我们暂未考虑股权支付费。考虑4Q22 以来公司收入表现超预期,我们上调2022/2023 年归母利润12.0%/25.5%至3.1/4.5 亿元。当前股价对应2022/2023 年58.4 倍/39.8 倍市盈率。考虑盈利预测上调,我们上调目标价21.1%至23.00 元对应49.4 倍2023 年市盈率,24.1%的上行空间,维持跑赢行业评级。
风险
需求不及预期、行业竞争、KA客流量下滑、新兴渠道扩张不及预期。
来源[中国国际金融股份有限公司 王文丹/宗旭豪/黄佳媛] 日期2022-12-03
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