【大白话】思考和探讨这个问题我觉得应该从定性方面分

【大白话】
思考和探讨这个问题我觉得应该从定性方面分析比较容易懂，定量分析分析数据容易绕晕。
我的看法是
（1）有能力扩张赚钱的企业，会把资金用来红利再投资（扩产、扩张），所以分红的股息率很低甚至不分红。
（2）没有能力扩张赚钱的企业，会把资金用来分红，所以分红的股息率高，因为他们受多种因素导致扩张困难甚至无法扩张。
能不能扩产（扩张）受多个条件影响，如
1、遇到行业天花板（蛋糕有多大=市场占有率）；
2、产业周期影响；
3、市场经济度周期顶点；
4、企业处于何种状态阶段（是初创期、成熟期、还是衰退期）。
总结
这2种企业，即便ROE一样，但是净利润业绩增长率是不一样的，业绩增速也不一样。
1、高增长企业可以持续增长（成长股）；
2、无法增长的企业会沦为高分红（高股息）低增长的价值股。
所以我认为少分红甚至不分红，可以把资金用于再投资是更值得我们投资的。
（所以一般我都是买高速成长股和中速成长股，快到达行业天花板的低增速我就不会再买了。）
低成长性的价值股比较好辨认，如
1、保险行业的中国平安
2、各个巨无霸的银行股（四大行工、农、中、建，股息分红很高）
3、房地产行业（万科A、碧桂园、保利等等）
4、市场格局已经清晰、稳定、已经丧失扩张的可能，比如-白电类美的、格力、海尔、等（因为未来成长性有限，所以我也不考虑买）
5、券商类（蛋糕已经瓜分完毕）完全沦为周期股（2018年持有到现在几乎是不赚钱的，券商本质就是周期波动的周期股）
【小型企业有更高的机会】
就像调味品行业，虽然行业格局非常非常清晰，全国各个渠道都是海天味业为首，
但是目前调味品行业也还有许多小型企业有布局、扩张从而实现高增长的可能，比如千禾味业、中炬高新、恒顺醋业。
那么海天味业如果估值出奇地高，价格居高不下，其实我是不敢买的。
但是这些次龙头或者成长性更高的企业，未来业绩增幅和股价增幅是有概率让投资者的投资收益超过海天的。
（因为海天已经是个巨无霸，不过小企业风险也相当高，并不是买了就躺赢那种，千禾味业和中炬高新最近都是一堆黑天鹅）