预期落地！海天味业涨价了，调味品行业盈利改善可期

10月12日晚间，海天味业发布公告，将对部分产品的价格进行调整。

海天表示，将对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，主要产品调整幅度为3%～7%不等，新价格执行于10月25日开始实施。

部分产品调价可能对市场销售有一定的影响，因此调价对公司未来业绩的影响具有不确定性，请广大投资者注意投资风险。

9月24日，据第一财经报道，海天味业经销商传言国庆后将提价，上市公司还没发正式通知，提价幅度或为出厂价上涨5%，二批商价格与终端价格或上涨15%。涉及品类包括酱油、酱料、蚝油等主要品类，提价涉及的产品或将占公司整体收入的90%以上。

当天，受该消息影响，海天味业涨停，报100.74元/股，市值超4243亿元。

自那之后，海天味业的股价持续走高。今日，海天味业以每股114元收盘，市值高达4802亿元。

民生证券食品饮料分析师刘光意表示，海天味业前两次的提价分别在2014年和2016年。在他看来，之前两次提价具备较充分的客观条件，渠道库存低、终端需求好，成本压力驱动提价是顺其次然的事情，但本次提价背景有所不同“渠道库存高位与终端需求疲弱增加了提价的难度。”

上半年调味品行业整体处于低迷状态千禾味业、中炬高新、颐海国际和恒顺醋业上半年的净利均下滑。

海天味业的净利润虽然获得了3%的增长，但增幅也是上市以来新低。

针对这波涨价，平安证券认为，提价有望明显缓解公司成本端压力，同时海天作为行业龙头战略性提价，调味品板块其他公司有望跟随，调味品行业盈利改善可期。

2020年底，海天作为行业龙头表明“2021年海天产品无提价计划”，旨在通过成本控制对冲成本上行。

疫情冲击下居民消费力仍处于恢复态势，今年以来大豆、白糖等调味品行业上游材料成本持续上行，各公司的盈利能力受到挤压，叠加社区团购分流，调味品行业整体业绩承压。

平安证券认为，海天提价落地后，其余调味品企业有望在3-6个月内跟随性提价，梳理市场各环节价格体系，带领行业景气度回升。

平安证券还表示，本次提价在对冲成本压力提振业绩的同时，有助于打通渠道库存流向，解决一批商库存高、分销商不愿意囤货的压力，同时增加渠道利润，激发经销商动力。

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