赖锦晨
上周五大盘股指全天表现分化,沪深主板探底回升双双小幅收涨,沪指3200点失而复得,创业板指盘中创出1年以来新低后收窄跌幅。沪深两市上周五成交额8205亿,较上个交易日缩量364亿。截至收盘,沪指涨0.35%,深成指涨0.12%,创业板指跌0.66%。周五美股高开高走,三大指数集体收涨。纳指涨2.19%,标普500指数涨1.3%,道指涨1%。
在今日的券商晨会上,中金公司认为,四大指标初步提示A股偏底部特征,当前位置不必悲观;中银证券指出,AI主线或已企稳,下场布局正当时;广发证券认为,回调后不必过度悲观,23年配置继续聚焦“思变”三重奏。
中金公司四大指标初步提示A股偏底部特征 当前位置不必悲观
中金公司称,综合来看,目前指数的快速回落,已经引至部分指标初步提示A股偏底部特征。首先,沪深300指数前向市盈率处于历史偏低位,股权风险溢价上升至均值上方0.8倍标准差的位置,表明当前投资者风险偏好较低。其次,十年期国债利率已经接近去年10月底股市阶段底部时期位置。“再次,近期两市日成交额跌至8000亿元以下,按自由流通市值对应换手率跌至2%以下,已经进入A股历史换手率偏底部区域。最后,近期新基金发行遇冷,IPO也再度出现破发,以上往往也是A股历史常见的一些偏底部特征。”中金公司进一步指出。中金公司判断,虽然结合当前的国内经济环境及外部扰动,在没有出现明显利好因素催化之前,短期投资者风险偏好的回落可能会继续影响资产价格表现,但中国内需市场潜力大,政策空间足,当前位置对A股市场不必悲观,中期市场机会大于风险。
中银证券AI主线或已企稳,下场布局正当时
中银证券指出,今年市场的强主线是TMT科技的AI方向,当前或已企稳。以同花顺ChatGPT指数(886031)为例,本轮从高位1582点回调幅度近40%,部分个股回调超过50%,符合强势主线回调的空间。从投资角度,虽然当前AI产业链公司大部分财务质量仍不佳,比如没有持续的净利润增长,高现金流量等;但积极的投资属性正在累积高概率预期成长率,估值PEG不高;行业具备重大转机和价值催化题材;强产业趋势,内部人积极乐观,行业龙头公司拥有较强的竞争优势;技术指标上高动量,相对强弱高等。因此下半年一旦经济复苏确认,硬件半导体库存周期见底,业绩高增长有望落地,尤其对于轻资产的软件公司估值或会迎来大幅提升的机会。
广发证券回调后不必过度悲观,23年配置继续聚焦“思变”三重奏
广发证券指出,目前“估值填坑”完成后将逐渐进入“业绩确认”阶段,胜率因素变得重要。可以关注1.“政策反转”“中特估—央国企重估”和“数字经济AI+”是本轮宽用新抓手(电力/通运营商/交运/算力整机芯片/传媒/光模块等);2.“困境反转”优选低估值高Δg(重卡/服装家纺/中药/休闲食品等);3.“美债反转”“港股天亮了”,配置聚焦稳定+成长。把握三条主线数字经济AI+(互联网巨头/AI服务器/通主设备商)、央国企重估(电力/通运营商/建筑);广义流动性敏感+成长创新药/器械/黄金;精选必选消费啤酒。
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赖锦晨
券商晨会精华A股偏底部特征已现 当前不必悲观
上周五大盘股指全天表现分化,沪深主板探底回升双双小幅收涨,沪指3200点失而复得,创业板指盘中创出1年以来新低后收窄跌幅。沪深两市上周五成交额8205亿,较上个交易日缩量364亿。截至收盘,沪指涨0.35%,深成指涨0.12%,创业板指跌0.66%。周五美股高开高走,三大指数集体收涨。纳指涨2.19%,标普500指数涨1.3%,道指涨1%。
在今日的券商晨会上,中金公司认为,四大指标初步提示A股偏底部特征,当前位置不必悲观;中银证券指出,AI主线或已企稳,下场布局正当时;广发证券认为,回调后不必过度悲观,23年配置继续聚焦“思变”三重奏。
中金公司四大指标初步提示A股偏底部特征 当前位置不必悲观
中金公司称,综合来看,目前指数的快速回落,已经引至部分指标初步提示A股偏底部特征。首先,沪深300指数前向市盈率处于历史偏低位,股权风险溢价上升至均值上方0.8倍标准差的位置,表明当前投资者风险偏好较低。其次,十年期国债利率已经接近去年10月底股市阶段底部时期位置。“再次,近期两市日成交额跌至8000亿元以下,按自由流通市值对应换手率跌至2%以下,已经进入A股历史换手率偏底部区域。最后,近期新基金发行遇冷,IPO也再度出现破发,以上往往也是A股历史常见的一些偏底部特征。”中金公司进一步指出。中金公司判断,虽然结合当前的国内经济环境及外部扰动,在没有出现明显利好因素催化之前,短期投资者风险偏好的回落可能会继续影响资产价格表现,但中国内需市场潜力大,政策空间足,当前位置对A股市场不必悲观,中期市场机会大于风险。
中银证券AI主线或已企稳,下场布局正当时
中银证券指出,今年市场的强主线是TMT科技的AI方向,当前或已企稳。以同花顺ChatGPT指数(886031)为例,本轮从高位1582点回调幅度近40%,部分个股回调超过50%,符合强势主线回调的空间。从投资角度,虽然当前AI产业链公司大部分财务质量仍不佳,比如没有持续的净利润增长,高现金流量等;但积极的投资属性正在累积高概率预期成长率,估值PEG不高;行业具备重大转机和价值催化题材;强产业趋势,内部人积极乐观,行业龙头公司拥有较强的竞争优势;技术指标上高动量,相对强弱高等。因此下半年一旦经济复苏确认,硬件半导体库存周期见底,业绩高增长有望落地,尤其对于轻资产的软件公司估值或会迎来大幅提升的机会。
广发证券回调后不必过度悲观,23年配置继续聚焦“思变”三重奏
广发证券指出,目前“估值填坑”完成后将逐渐进入“业绩确认”阶段,胜率因素变得重要。可以关注1.“政策反转”“中特估—央国企重估”和“数字经济AI+”是本轮宽用新抓手(电力/通运营商/交运/算力整机芯片/传媒/光模块等);2.“困境反转”优选低估值高Δg(重卡/服装家纺/中药/休闲食品等);3.“美债反转”“港股天亮了”,配置聚焦稳定+成长。把握三条主线数字经济AI+(互联网巨头/AI服务器/通主设备商)、央国企重估(电力/通运营商/建筑);广义流动性敏感+成长创新药/器械/黄金;精选必选消费啤酒。
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