沔谷佬
东方证券股份有限公司卢日鑫,谢超波,施静,周迪近期对瀚蓝环境进行研究并发布了研究报告《瀚蓝环境2022年报点评纵横一体化固废业务持续增长;能源业务有望扭亏》,本报告对瀚蓝环境给出买入评级,认为其目标价位为24.36元,当前股价为18.77元,预期上涨幅度为29.78%。
瀚蓝环境(600323) 事件公司近期发布2022年年报,全年实现营业收入128.8亿元,同比+9.3%;实现归母净利润11.5亿元,同比-1.5%。 纵横一体化发展,垃圾焚烧为基础的固废业务是公司核心增长动力。2022年,公司固废处理业务实现主营业务收入68.80亿元(+4.74%),占公司主营业务收入的54.99%;实现净利润为9.07亿元(+26.57%),占公司净利润的77.11%。22年新增投产生活垃圾焚烧处理能力2500吨/日。目前在建垃圾焚烧处理能力3200吨/日,预计23-24年陆续投产。垃圾焚烧毛利率47.7%,保持较高水平。环卫业务主营收入同比大增75%。工程订单陆续完工,工程与装备收入规模减少18%。 天然气综合采购成本不断攀升,能源业务增收不增利,导致营收与归母净利润增速不匹配。22年天然气综合采购成本不断攀升,能源业务营收增长21.20%,但净利润同比下降279.59%。1Q23天然气业务进销价差有所改善,已经实现盈利。全年来看,在国际能源价格趋稳的背景下,天然气业务盈利能力有望修复。氢能方面,餐厨垃圾制氢项目预计23年投产,可满足自有5座加氢站的气源需求,下游面向氢能环卫车、公交车等应用场景,实现制、加、用一体化发展,形成新的增长点。 水损率持续下降,供水业务稳定发展;5个污水处理扩建项目23年陆续投产。受经济下行影响,2022年公司售水量下降,导致供水业务收入同比下降2.33%。全年水损率维持较低水平,运营效率不断提高。污水处理业务23年合计处理能力13.5万方的5个扩建项目将逐步投产。 盈利预测与投资建议 由于公司1Q23天然气业务进销价差有所改善,能源业务已经实现盈利,全年天然气市场价格趋稳,我们上调了公司23-24年能源业务毛利率。公司固废在建项目进度有所延后,以及垃圾焚烧新增项目需求减少导致工程收入减少,我们下调了公司23年固废业务盈利预期。综合以上因素,预计公司2023-2025年归母净利润分别为14.15/16.07/17.92亿元(此前预测23-24年为15.43/15.30亿元)。参考可比公司平均估值,给予公司2023年14倍PE估值,对应目标价24.36元,维持“买入”评级。 风险提示 在建项目建设进度不及预期;国际能源价格波动;氢能业务推进不及预期;
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司蒋昕昊研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.17%,其预测2023年度归属净利润为盈利16.47亿,根据现价换算的预测PE为9.29。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有13家机构给出评级,买入评级11家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为27.24。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,瀚蓝环境(600323)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性一般。可能有财务风险,存在隐忧的财务指标包括货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星,好价格指标3.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:每股资本公积金是:8.19元详情>>
答:中金公司公司 2023-12-31 财务报详情>>
答:1、证券行业在中国金融体系中的详情>>
答:www.cicc.com详情>>
答:中金公司所属板块是 上游行业:详情>>
燃料乙醇概念大涨2.64%,溢多利以涨幅20.0%领涨燃料乙醇概念
维生素涨价概念逆势走强,突破极反通道强势通道线
干细胞概念逆势上涨,概念龙头股北大医药涨幅10.06%领涨
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东方证券给予瀚蓝环境买入评级,目标价位24.36元
东方证券股份有限公司卢日鑫,谢超波,施静,周迪近期对瀚蓝环境进行研究并发布了研究报告《瀚蓝环境2022年报点评纵横一体化固废业务持续增长;能源业务有望扭亏》,本报告对瀚蓝环境给出买入评级,认为其目标价位为24.36元,当前股价为18.77元,预期上涨幅度为29.78%。
瀚蓝环境(600323) 事件公司近期发布2022年年报,全年实现营业收入128.8亿元,同比+9.3%;实现归母净利润11.5亿元,同比-1.5%。 纵横一体化发展,垃圾焚烧为基础的固废业务是公司核心增长动力。2022年,公司固废处理业务实现主营业务收入68.80亿元(+4.74%),占公司主营业务收入的54.99%;实现净利润为9.07亿元(+26.57%),占公司净利润的77.11%。22年新增投产生活垃圾焚烧处理能力2500吨/日。目前在建垃圾焚烧处理能力3200吨/日,预计23-24年陆续投产。垃圾焚烧毛利率47.7%,保持较高水平。环卫业务主营收入同比大增75%。工程订单陆续完工,工程与装备收入规模减少18%。 天然气综合采购成本不断攀升,能源业务增收不增利,导致营收与归母净利润增速不匹配。22年天然气综合采购成本不断攀升,能源业务营收增长21.20%,但净利润同比下降279.59%。1Q23天然气业务进销价差有所改善,已经实现盈利。全年来看,在国际能源价格趋稳的背景下,天然气业务盈利能力有望修复。氢能方面,餐厨垃圾制氢项目预计23年投产,可满足自有5座加氢站的气源需求,下游面向氢能环卫车、公交车等应用场景,实现制、加、用一体化发展,形成新的增长点。 水损率持续下降,供水业务稳定发展;5个污水处理扩建项目23年陆续投产。受经济下行影响,2022年公司售水量下降,导致供水业务收入同比下降2.33%。全年水损率维持较低水平,运营效率不断提高。污水处理业务23年合计处理能力13.5万方的5个扩建项目将逐步投产。 盈利预测与投资建议 由于公司1Q23天然气业务进销价差有所改善,能源业务已经实现盈利,全年天然气市场价格趋稳,我们上调了公司23-24年能源业务毛利率。公司固废在建项目进度有所延后,以及垃圾焚烧新增项目需求减少导致工程收入减少,我们下调了公司23年固废业务盈利预期。综合以上因素,预计公司2023-2025年归母净利润分别为14.15/16.07/17.92亿元(此前预测23-24年为15.43/15.30亿元)。参考可比公司平均估值,给予公司2023年14倍PE估值,对应目标价24.36元,维持“买入”评级。 风险提示 在建项目建设进度不及预期;国际能源价格波动;氢能业务推进不及预期;
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司蒋昕昊研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.17%,其预测2023年度归属净利润为盈利16.47亿,根据现价换算的预测PE为9.29。
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该股最近90天内共有13家机构给出评级,买入评级11家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为27.24。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,瀚蓝环境(600323)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性一般。可能有财务风险,存在隐忧的财务指标包括货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星,好价格指标3.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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