昨日12家机构发布宏观观点, 今日中国9月M2、中国9月社会融资规模等重要宏观数据即将发布

01 昨日机构宏观及行业观点汇总

湘财李康: “两年的持有期，给予我们更大的空间去选择一些可能现在看也许相对偏左侧一点，短期行情不确定，但处于具有比较好配置价值阶段的股票，这些股票在两年的维度里具有更好的性价比。”

招商宏观: 对于决策当局而言，在经济数据持续低迷、景气指标持续疲软、投资者心持续不足后，政策大概率将开始转向积极；积极号持续累积后，确定性增强，权益资产亦将迎来曙光。

中投证券刘越男: 在疫情常态化防控基础上，随着促消费政策有望积极提振出台，行业景气度边际提振，传统线下消费赛道有望回暖，关注低估值、且景气度改善的布局机会。

红塔证券李杨: 我们测算抖音和快手电商长期空间有望达3.7万亿元，头部短视频平台如快手电商广告仍有较大增长空间，维持行业“推荐”评级，重点关注标的快手-W、字节跳动等。

兴业证券王涵: 底部区域“价格比时间更重要”，结构上建议重点关注、提前布局三季报乃至明年景气有望持续的方向。

银河许冬石: 投资建议相较于前期“因城施策”层面自下而上的分散支持，930自上而下的政策组合拳具有更强的号作用和更明显的刺激效果，我们认为针对利率政策的一系列调整开启了行业贷宽松周期，四季度或是新一轮政策窗口期，前期困扰行业的主要问题都在逐步进行解决和修正，我们认为接下来行业将走上弱复苏的道路，看好板块四季度的行情。

中金公司: 优质成长个股可能仍然是较好的选择。

方正证券李磊: 新能源板块经过3季度的大幅下跌以及业绩继续增长后，大部分细分板块当前估值也进入了合理区间，我们认为适合作为底仓配置，但短期还是继续看好确定性更强的老能源，以及制造业升级领域的国产替代板块。

中金公司: 稳而后进 静待时机中金公司认为，市场已经对负面因素有较多的反应，虽然短期路径依然有一定不确定性，但从国际比较的角度看，全球主要经济体均面临较大结构性挑战，而中国内需潜力大、当前政策约束相对少、改革与挖潜空间足，只要政策及时适度发力，从6-12个月的角度市场机遇大于风险，不宜过度悲观，整体仍先求稳，再求进，注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。

招商证券张夏: 配置上，张夏团队称，综合基本面、事件和政策，建议投资者开始低位低估值机构低配置，但是逻辑和景气可能会出现边际改善的“银房家”+“车”。

招商证券杨晔: 银行预计不良率未来会抬升，建议标配，地产房贷利率有所松动，短期有估值修复机会，保险仍需等待10Y bond改善号再入场，券商估值虽然偏低但盈利下滑，建议标配。

长城证券杨超: 展望4季度及明年，一方面科技成长是长期主题，尤其是以半导体，军工，智能化等为代表的硬科技领域，很多个股经过充分调整之后存在长期价值投资机会。

02 本周即将发布宏观数据一览

本周中国后续还将发布8项宏观数据, 美国后续还将发布16项宏观数据。

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