【中金科技】2021 MWCS纪要关注新技术/新应用落地生根

行业近况

我们参加了2021上海世界移动通大会。我们观察到5G依然是大会主题，但同此前会议相比，关注从传统的网络建设/终端发展向两个方向转移一是5G面向物联网、工业专网、车联网、5G消息等新应用的突破；二是新技术如AI、AR、毫米波/新频谱的讨论增加。

评论

全球5G加快建设，我国5G已建设72万座基站，我们认为2021年底5G将覆盖全球1/5人口，应用和业务拓展需要运营商转型。

运营商方面，中国移动提出推进数智化转型，从通服务向息服务、从2C向2CHBN、从资源要素驱动向创新驱动的思路，向线上化、智能化、云化发展，未来实现收入、连接大幅增长，息服务收入占比大幅提升，并提升效率。电联同时强调了共建共享、云化等趋势。

设备商方面，华为推动网络/终端成熟，推广河图等创新应用，并强调合作伙伴生态，同比披露收入和利润在2020年均为增长，展区内也展示其终端方面手机、家庭、汽车、办公等全面能力。中兴通讯继续强调产品依托芯片、算法和架构优势为运营商客户带来的频谱、能效和运营的极致体验，同时强调了云网趋势下对边缘计算、云平台等技术的重视。展台展示了手机、家用、工业、汽车等产品系列。浪潮息继续强调其AI能力，打造边缘计算和行业网络两类产品，重推荐其面向智算中心的AI阵列、边缘计算的服务器和终端的AI微服务器等，同时推出了类似Maxhub的智慧屏产品。锐捷网络主要通过展台展示了新家宽、新无线、新路由、新云网、新运维能力，产品包括WiFi 6、5G小站、高端路由、400G/100G小机框极简数据中心等。新华三强调了云网融合和工业互联网的探索。

新应用&新技术方面，各厂商展示手机、AR、车联网、毫米波、5G消息等产品。

手机中兴发布第二代屏下摄像手机和全球首发屏下3D结构光技术。华为、Oppo、TCL等展示了折叠屏和卷轴屏等产品。三星展示了CIS传感器产品。

AR华为推广了河图平台裸眼AR能力。Nreal、Mad Gaze、Oppo等展示了AR眼镜产品，其中Nreal在会上发布了2B产品，并展示了其同KDDI、LG U+等的应用场景。AR尚有连线、发热、功耗等问题，但短时娱乐场景成熟度已经较高。

车联网高通指出5G版本相比4G版本将提升车联网可靠性，我们认为有望降低单车自动驾驶成本。大量厂商展示了其车联网终端能力。移远通、广和通、中兴通讯等厂商展示了车联网模组产品。

毫米波/新频谱我国将讨论3GHz以下、6GHz和毫米波（24GHz以上）的频谱覆盖，3GPP已经开始讨论5GHz生态，国际电联盟（ITU）会在2023年世界无线电通大会（WRC）审议相关事项。

5G消息受到运营商重视，已受60+款手机支持，我们认为今年将全面商业化。

估值与建议

我们维持现有公司评级和目标价不变。

风险

创新产品的落地和竞争存在不确定性。

图表1: 移远通车联网模组

资料来源MWC，中金公司拍摄于现场

图表2: 移远通毫米波模组

资料来源MWC，中金公司拍摄于现场

图表3: 广和通模组产品

资料来源MWC，中金公司拍摄于现场

图表4: 锐捷网络交换机和路由器产品

资料来源MWC，中金公司拍摄于现场

图表5: 中国移动的战略

资料来源MWC，中金公司拍摄于现场

图表6: 中国联通的四化创新

资料来源MWC，中金公司拍摄于现场

图表7: 中国电云改数转战略

资料来源MWC，中金公司拍摄于现场

图表8: 中兴通讯极致产品体验

资料来源MWC，中金公司拍摄于现场

图表9: 高通公司V2X进展

资料来源MWC，中金公司拍摄于现场

图表10: 新华三工业互联网探索

资料来源MWC，中金公司拍摄于现场

图表11: 爱立工业互联网探索

资料来源MWC，中金公司拍摄于现场

图表12: 浪潮息智算中心的架构

资料来源MWC，中金公司研究部

章来源

本摘自2021年3月1日已经发布的《2021 MWCS纪要关注新技术/新应用落地生根》

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