英皇证券：地缘政治风险升温 建设银行宜分段部署

      意大利与欧盟的预算案再起风波，以及沙地阿拉伯记者卡舒吉死亡事件等地缘政治问题持续升温，令全球投资市场情绪非常不安，亚太股市昨日普遍急跌可见一斑。另外，本周尾段美股大型科技股的季绩登场，周四有微软、Twitter，周五有Google母公司Alphabet、亚马逊及英特尔，或令美股的波动更为剧烈，港股或受拖累。

      美股昨全线下跌，道指曾跌549，收跌126。纳指跌31或0.42%。标指收跌15或0.55%。德国DAX指数收跌2.17%，创近两年新低。

       内地救市措施虽然陆续出台，但作为散户市场的A股，快进快出的散户操作逻辑在弱市下常见，另外，亚洲股市早段的急跌，对A股反弹形成阻碍，因此A股昨日未能承接前日强势，沪综指午后跌幅扩大，再失二千六关，板块方面酒股急泻、建材、保险股跌幅大。昨日沪深两市成交额3576亿元人民币，较上个交易日跌15.26%。港股主要跟随日经股市波动，加上隔晚美元转强，对整体新兴市场股市打持续，恒指昨日跌幅已经盖过前日升幅，在部署方面现在仍然是选股的困难时期，另外，汇控(5.HK)最近跑输大市，利淡整体市场投资气氛。

      交易焦方面，【建设银行(601939)、股吧】(939.HK)宣布，截至9月底止第三季，股东应占溢利670.81亿元(人民币?下同)，按年增长6.64%，每股盈利0.27元。第三季，净利息收入1262.39亿元，按年增长9.33%；手续费及佣金净收入275.24亿元，按年增长7.65%。

     今年首三季，股东应占溢利2141.08亿元，按年增长6.39%，每股盈利0.86元。首三季利息净收入3657.25亿元，按年增长9.72%。净利差2.21%，净利息收益率2.34%，按年均升0.18个百分。手续费及佣金净收入965.28 亿元，按年增长3.07%。

      截至9月底，不良贷款余额2018.21亿元，较上年末增加95.3亿元。不良贷款率1.47%，较上年末下降0.02 个百分。损失准备对不良贷款比率195.16%，较上年末上升24.08个百分。9 月底，按照《商业银行资本管理办法(试行)》计量的资本充足率16.23%，一级资本充足率13.92%，核心一级资本充足率13.34%，均满足监管要求。

      建设银行现时跟随大市波动，惟该轮反弹浪至接近20日线水平，或者在这水平有一定阻力，若撇除券商股，整体中资金融股中，每逢大型反弹市中，反应最大、最快股份通常是建设银行，假设投资者准时机，建议逢大跌作分段部署，现时股息率接近5.4厘，未算特别吸引，但仍是波动市中资金主要捞货的对象之一。