市场逐步企稳，结构性机会增多

近段时间，市场的趋势性机会围绕农业和消费等内需品种方面，前者以猪肉、粮食板块为主，后者以白酒、食品饮料板块为主。这个格局在今日上午盘面再次集中体现。比较典型的个股有海天味业、北大荒、【金健米业(600127)、股吧】等,近期涨幅都比较大。

根据过去二十几年的数据统计，其实每年元旦春节期间开始到两会前后都会有春季行情，而且医药和农业板块都有机会。但是在过去几年里很少在农业与医药上有这么大的行情，主要因为这两个防御板块在往年的春季行情里涨幅没有其他热大，并且经常在大盘下跌的时候才逆势上涨！但是今年出现较大的疫情影响之后，消费者开始舍弃了高端奢侈品而转向中低端的必须消费品，明白了“生存才是最大的逻辑”。因此资本市场上资金也先从医药口罩开始挖掘，然后转战农业和超市以及物流，还有随着国际油价进一步创新低，航空，航运等。今天的航运股也是再次走强，比较典型领涨是【招商轮船(601872)、股吧】。以及海外疫情影响行业供需，特高压建设提速推进，整个板块出现大涨。接下来政策逆周期对冲资金布局水泥，建材，传统基建等，然后3月19日大盘2651的时候市场又回到农业上，近两日农业股陆续出现了百分之五十以上的涨幅之后，流出的部分资金转移到了食品饮料（奶粉，猪肉，）和婴童以及之前的超市与物流。年后的资金基本上是围绕这样这样一圈展开炒作的。

近期欧美疫情明显出现了确诊的加速，但从沪指来说，过去两周市场并没有出现进一步单边下跌的走势。我们认为资本市场已经先于现实世界，走出了对于疫情的超预期反应。目前的欧美以及A股的下跌，都打出了最差预期。而反观疫情很可能随着欧美的应对策略提升，开始进入拐。从操作的角度来说，企稳之后，大量超跌和符合近期热的品种会轮番登场。大家在控制仓位的情况下，可以参与。但市场能否真正形成系统性的反弹，要等待明确的疫情拐号的出现。

目前整体估值水平较低，大盘蓝筹风格估值略有提升，外围流动性冲担忧消退，国内政策积极性提升。结构上相对偏向逆周期和内需刺激板块，比如食品饮料、农林牧渔、医药、建筑、房地产和电力设备等行业。还是那句话，一旦真正的号明确，则优质股票有可能不会给比较好的上车机会，因此当前这个时间，仍然是重要的补仓窗口。