长飞光纤（601869）【所属概念】线缆、新基建、

长飞光纤（601869）
【所属概念】
线缆、新基建、5G、东数西算
【事件驱动】
据金融时报报道，全球光纤电缆的短缺推高了价格并延长了交货时间，市场情报公司Cru Group的数据显示，欧洲、印度和中国是受危机影响最严重的地区，光纤价格从2021年3月的创纪录低点上涨了70%，从每光纤公里3.70美元涨至6.30美元。
                   
【行业前景】
（1）全球行业需求回升（光大证券石崎良《行业逐步回暖，东数西算拉动光纤需求上升》2022-3-28）
根据CRU于2022年1月发布的报告，全球光纤光缆总需求在经历了2018年下半年以来的下行压力后，于2021年度再度超过了5亿芯公里，全球主要区域需求均恢复了增长趋势。根据CRU的预测，2022年全球所有区域光纤光缆需求均有望增长，其中中国、美国、印度及欧洲等关键区域增速将至少为6%、全球增速预计将超过8%，为自2017年以来最高增速。
（2）供给格局不断优化（光大证券石崎良《行业逐步回暖，东数西算拉动光纤需求上升》2022-3-28）
随着光纤光缆落后产能出清，国内光纤光缆市场供求关系趋向平衡，各厂商营收及净利润逐渐提升，并在2022Q1迎来大幅增长，各项财务指标相应好转。同时，光棒市场在多年没有扩容的情况下，呈现紧平衡状态。此外，在国际政治局势动荡及新冠疫情影响下，运费及原材料价格波动较大，四氯化硅、氦气等原材料价格大涨，对中小厂商产能冲击较大，行业头部集中趋势或将加速演绎，利好拥有自主研发生产光棒能力且工艺独立性较强的龙头厂商，中小企业或继续退出市场。
【核心优势】
（1）光纤龙头位置巩固(光大证券石崎良《行业逐步回暖，东数西算拉动光纤需求上升》2022-3-28)
在光纤光缆主业，公司成功巩固了全球领先的市场地位、拓展了新型产品的应用场景，并持续提升生产效率；在多元化方面，公司进一步完善了在光模块与光器件、通网络工程、数据中心布线、AOC 消费电子等领域的布局；在国际化方面，公司深入实施国际化战略，收购巴西公司拓展产能布局。
（2）深入实施国际化战略（光大证券石崎良《行业逐步回暖，东数西算拉动光纤需求上升》2022-3-28）
2021年，公司海外业务收入达人民币 30.86 亿元，同比增长约 46.79%，并首次达到了公司全年收入的 30%以上。2021 年公司收购巴西 Poliron，进一步完善国际化战略。
【风险提示】
光纤价格景气周期回落，毛利率高峰回落风险，光棒制造成本上升。

风险提示点评内容仅供参考，并不代表对任何人的买卖建议和依据。
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