10月22日误读47是我非常喜欢的一节，在这一节里

10月22日

误读47是我非常喜欢的一节，在这一节里，作者探讨了巴菲特评估一家公司是否有投资价值的方法。这个方法很简单，甚至可以说是非常粗糙的从绝对值与回报率两方面进行了测算。比如，在2002年和2003年，伯克希尔用4.88亿美元买入中国石油1.3%的股权，也就是说总价值为370亿。当时，巴菲特和芒格感觉其内在价值也就是1000亿美元。但是到了2007年，有两个因素大大提升了公司的内在价值：油价提升以及公司在石油与天然气储备上下了很大功夫。也就是说，由于有了很高的储备，油价上升的利润实实在在的握在了公司的手里。就像前段时间沙特阿美石油公司爆炸，导致产油量下滑，第二天石油类公司股价大幅上涨一样。到了2007年下半年，公司市值上升到了2750亿美元，他们又将中国石油与其他大型石油公司比较后，认为也就值这个价了，所以就以40亿美元卖了该部分股权。整个过程是相当简单的。

让我吃惊的是，据称，巴菲特在很多次收购其他公司时，有时甚至不做尽职调，“往往在一顿午餐就完成了一笔巨额交易”。如果没有公司的配合，那么提前做尽职调是不可能的，所以，这个还是很可的。有没有其它的工作，我们不得而知，也没必要阴谋论。目前我正在观察【碧水源(300070)、股吧】公司，该公司的股价从2017年底最高时候的20多元，下跌到最低6元附近。因在于PPP政策的改变，导致公司现金流成了大问题。但是，因为中交的入股以及当时的政策支持，避免了大股东被强行平仓，同时，在签订了合作协议后，碧水源与中交的合作突飞猛进，以至于就在九月份，已经有了合作中标的案例。随后，公司业绩也在三季报实现了同期大幅度增长，这样的公司，应该说实际价值已经得到了回升。其它利好消息不用一一陈述，即便用巴菲特的最简单的算法，公司市值也应该比现在多一倍。总之，个人还是很好的，也建立了不小的仓位，然后就是耐心等待吧。

一条重磅新闻，两高两部发布了《关于办理非法放贷刑事案件若干问题的意见》，对许多放贷情形做了详细规定，此举对民间实体经济是个很大的利好，同时，对银行也是个大大的利好。

关于价值投资的书，对管理层的要求可以说是老生常谈了，都知道要有一个优秀的管理层，那么怎样的管理层才是优秀的呢？我想，如果自己就处于一个管理层，那就好理解了，有很多东西是只能心领神会的，纸上得来终觉浅，还是要在工作阅历中磨炼才行。

误读48讲到了巴菲特的个人影响力问题，认为巴菲特有足够的钱，能买到公司足够的话语权。但作者认为，有这个能力的同时，巴菲特也只是在极个别的时候才会使用这种话语权，并非其进行长期投资的一个必要前提。