一直唱空江苏银行，死吹成都银行的太原最终抛弃了成都

一直唱空江苏银行，死吹成都银行的太原最终抛弃了成都银行，投入已持续多年走强股价上涨不止百倍的白酒！这也太搞笑了。。。。白酒渠道库存就是一个·大的隐患，对白酒的影响比地产对银行的影响大。地产毕竟只是银行经营的一个行业，其对银行资产质量和营收的负面影响已经体现了好几年了，可以说最坏的时候已经过去，政策已经转向。
而白酒库存对白酒业绩的影响过去都是正向的，原因就是涨价--存酒--再涨价---加大存酒，而价格倒挂后，就会反着来，白酒的所有负面消息都还没有对中高档的白酒营收和业绩增速在财报中体现出来，仅仅是股价有所调整，库存影响着供需，供需扭转后，库存无法再增加后，价格就保持不住；这几年白酒行业的高利润也刺激了高端白酒产能有较大扩展，今后几年都会体现出来。白酒库存堰塞湖对白酒就是致命的。
拿出一个白酒在渠道中的数据，以这几年营收和业绩增速较高的山西汾酒为例；
年份2023.9 2023.6 2022 2021 2020 2019 2018 2017
营收 267.44 190.11 262.14 199.71 139.90 118.93 94.44 63.61亿
净利润94.31 67.67 80.96 53.14 30.79 19.69 15.07 9.52亿
经销商数量3768 3775 3637 3524 2896 2489 2354 1268个
其营收、利润的增加与经销商的数量增长是成比例的，这就像服装的连锁店一样，开店的越多，服装发出去了就是营收、而真正到消费者手中的仅是一部分，酒很大一部分就是在新开的经销商处铺货存着，真正到消费者手中的应该与其他必消品一样是下降的，而经销商数量增加到一定数量也是有尽头的。
对白酒的投资逻辑还要再考虑考虑，少买一点可以，如果重仓，还有慎重。按股息折现来看，与处于绝对低位的成都银行、江苏银行等相比不占什么优势，现价银行换白酒，更值得斟酌。