汽车零部件整条街上最亮的仔

作为汽（车）车（灯）行业研究员，暨上周参加完上海国际车灯展之后（参展感悟附在最后）。超超周末真情实感地分享几个智能大灯（ABB）的酷炫视频，重申我们观：车灯是汽车零部件整条街上最亮的仔~~~

【宝马智能车灯】

https://v.qq.com/iframe/preview.html?width=500&height=375&auto=0&vid=p0338xdu6fb

【奔驰智能车灯】

https://v.qq.com/iframe/preview.html?width=500&height=375&auto=0&vid=m0747e5qjb0

【奥迪智能车灯】

https://v.qq.com/iframe/preview.html?width=500&height=375&auto=0&vid=k0623c47kb0

下附2019年上海车灯展随笔——

今年我们又去了一趟上海国际车灯展，这里简单讲讲这次的参展体会和今年相比去年的一些新增息。

联系人：梁超13602636965/唐旭霞18682213292

参展体会来：

1）LED车灯产业链值得重视，尤其模组、驱动器（科博达）等高附加值配件。

2）贯穿式尾灯大势所趋，进展迅速。

3）自主车灯企业2019年真正意义上量产LED前大灯（星宇稍微早一年左右）。可以到谊善轩金天翀等企业展出自己的量产LED产品，去年还只是demo。

4）LED前大灯在中低端车型持续下探！渗透率继续提升，7-12万的奇瑞捷达也开始用LED前大灯！

5）外资的技术还是很牛啊，欧司朗控制了车灯技术升级的源头，海拉法雷奥控制了车灯设计的趋势。自主企业跟随。这就好比：欧司朗是化学料厂（研发最新的服装材料比如涤纶锦纶啥的），海拉法雷奥是国际主流服装设计师（用这些新型材料做成创服装，秀场版），一流的自主企业是高街品牌（迅速做成成品销售），二流三流的自主企业是淘宝店主。

6）主机厂分离车灯部门是一大趋势，来内部化的长城、【比亚迪(002594)、股吧】在去年纷纷开放外供，长城18年下半年分离车灯企业曼德光电并首次参展，比亚迪秦PRO前后灯均开放给海拉供应（海拉展出）。

7）国际上车灯企业还在整合的过程，2018年下半年，LG收购ZKW，麦格纳收购OLSA。

我们觉得，车灯的LED只是一个开始，LED化打开了车灯从机械件（灯泡+结构）到电子件（LED+电子模组+控制）的大门，未来车灯趋势1）灯珠小型化；2）功率降低化；2）硬件转软件控制化；4）结构复杂化；5）光型多变化。这样一个趋势下，车灯产业链的蛋糕会越来越大，更多的电子企业参与其中，共享行业红利，并协助车灯实现更多功能，这对车灯总成企业而言既是机遇也是挑战，机遇在于产品升级下价值量的显著提升；挑战在于对研发设计和资本投入的要求提高，车灯制造门槛提升，有的灯泡组装车灯的格局被彻底颠覆，缺乏研发能力、模组制造能力的小企业会在未来几年逐渐被淘汰。有能力的车灯企业会走出来，未来几年车灯总成行业集中度会呈现较快提升。

请大家持续支持国汽（车）车（灯）团队，

详细行业研究可参考去年我们发布的车灯行业专题一（技术和空间）和行业专题二（格局和竞争）

详细公司研究可参考星宇深度一：业绩稳定，转型可期（20150901）和星宇深度二：好行业+好格局+好公司，具备全球车灯龙头潜质（201712）

往期公司评

【星宇股份(601799)、股吧】

《星宇股份-601799-2018年年报评：跨越周期，夜空中最亮的“星”》——2019-03-28

《星宇股份-601799-重大事件快评：斩获一汽丰田最高奖，日系产能周期中的稀缺产业链标的》 ——2019-03-27

《星宇股份-601799-2018年三季报评：三季度营收、利润双加速增长，业绩超预期》 ——2018-10-26

《星宇股份-601799-2018年中报评：Q2营收利润加速，跨越整车行业周期的强势龙头》 ——2018-08-20

《星宇股份-601799-重大事件快评：T-ROC迎来上市，星宇下半年增速可期》 ——2018-07-31

《星宇股份-601799-2018年一季报评：LED前大灯元年，一季报开门红》 ——2018-05-02

《星宇股份-601799-重大事件快评：第三期员工持股完成购买，发力车灯盛宴》 ——2018-03-30

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