牛儿吃草
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
行业近况
我们按照月度更新梳理了2022 年1-11 月上牌乘用车的智能化相关配置渗透率及竞争格局情况,重点关注智能驾驶、智能座舱、智能底盘及车身三大核心赛道。通过数据追踪汽车智能化最新进程,我们发现三大赛道正在发生智能化配置渗透率提升、国产替代加速的积极变化,我们提示投资者关注汽车智能化赛道投资机会。
评论
智能驾驶激光雷达加速渗透,国产智驾域控集成商及芯片商崛起。在智能驾驶感知层,11 月激光雷达渗透率环比增长0.4pct达1.5%,渗透率环比逐月提升,多摄像头及毫米波雷达的渗透率维持高位。在智能驾驶决策层,11 月智能驾驶域控渗透率为9.1%,前11 月国产芯片厂商地平线/大华在智驾SoC芯片的市占率为8.5%/3.9%,国产域控集成商德赛西威/宏景智驾/知行科技在智驾域控的市占率为9.6%/8.0%/6.1%,国产化率提升。
智能座舱“多屏”及HUD加速渗透,国产智舱及中控芯片已量产装车。
具体来看1)DMS/OMS、副驾娱乐屏/后排液晶屏渗透率快速提升。2)11 月标配HUD渗透率首次突破10%,飞凡R7 上市实现AR-HUD中的LCoS技术路线首次量产。3)11 月智能座舱域控渗透率为11.4%,芯驰科技、华为、杰发科技等国产芯片厂商推出高性能、高可靠性的智舱SoC芯片,配套自主车企实现批量出货;亿咖通等自主厂商实现了中控芯片的小批量供货;前11 月国产座舱域控集成商东软/德赛西威市占率为9.9%/8.9%。
智能底盘及车身线控底盘发展趋势明确,车身域控渗透率创月度新高,国产供应商占主导地位。电子驻车维持高渗透率,制动与转向系统往线控趋势发展,但目前国产化率较低。11 月国内乘用车车身域控渗透率环比提升5.9pct至20.4%,达到月度新高水平。相较于智驾/智舱域控,车身域控国产化率较高,前11 月车身域控集成商的国产化率达到65.5%,以整车厂自身及旗下子公司为主。11 月感应后备箱渗透率达20.2%,经纬恒润、东箭集团系主要国产供应商。
估值与建议
建议持续关注智能化核心标的1)域控科博达(与电子组联合覆盖)、德赛西威(电子组覆盖)、经纬恒润(未覆盖);2)智能底盘拓普集团、伯特利;3)热管理三花智控(与家电组联合覆盖)、银轮股份;4)智能座舱上声电子、华阳集团(电子组覆盖);5)智能车灯星宇股份;6)连接器合兴股份、瑞可达(均与电子组联合覆盖)。
风险
汽车产销不及预期,智能化渗透率提升不及预期,国产替代不及预期。
来源[中国国际金融股份有限公司 邓学/任丹霖/厍静兰] 日期2022-12-28
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智能汽车跟踪月报激光雷达加速渗透 国产域控集成商及芯片厂商...
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智能驾驶激光雷达加速渗透,国产智驾域控集成商及芯片商崛起。在智能驾驶感知层,11 月激光雷达渗透率环比增长0.4pct达1.5%,渗透率环比逐月提升,多摄像头及毫米波雷达的渗透率维持高位。在智能驾驶决策层,11 月智能驾驶域控渗透率为9.1%,前11 月国产芯片厂商地平线/大华在智驾SoC芯片的市占率为8.5%/3.9%,国产域控集成商德赛西威/宏景智驾/知行科技在智驾域控的市占率为9.6%/8.0%/6.1%,国产化率提升。
智能座舱“多屏”及HUD加速渗透,国产智舱及中控芯片已量产装车。
具体来看1)DMS/OMS、副驾娱乐屏/后排液晶屏渗透率快速提升。2)11 月标配HUD渗透率首次突破10%,飞凡R7 上市实现AR-HUD中的LCoS技术路线首次量产。3)11 月智能座舱域控渗透率为11.4%,芯驰科技、华为、杰发科技等国产芯片厂商推出高性能、高可靠性的智舱SoC芯片,配套自主车企实现批量出货;亿咖通等自主厂商实现了中控芯片的小批量供货;前11 月国产座舱域控集成商东软/德赛西威市占率为9.9%/8.9%。
智能底盘及车身线控底盘发展趋势明确,车身域控渗透率创月度新高,国产供应商占主导地位。电子驻车维持高渗透率,制动与转向系统往线控趋势发展,但目前国产化率较低。11 月国内乘用车车身域控渗透率环比提升5.9pct至20.4%,达到月度新高水平。相较于智驾/智舱域控,车身域控国产化率较高,前11 月车身域控集成商的国产化率达到65.5%,以整车厂自身及旗下子公司为主。11 月感应后备箱渗透率达20.2%,经纬恒润、东箭集团系主要国产供应商。
估值与建议
建议持续关注智能化核心标的1)域控科博达(与电子组联合覆盖)、德赛西威(电子组覆盖)、经纬恒润(未覆盖);2)智能底盘拓普集团、伯特利;3)热管理三花智控(与家电组联合覆盖)、银轮股份;4)智能座舱上声电子、华阳集团(电子组覆盖);5)智能车灯星宇股份;6)连接器合兴股份、瑞可达(均与电子组联合覆盖)。
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汽车产销不及预期,智能化渗透率提升不及预期,国产替代不及预期。
来源[中国国际金融股份有限公司 邓学/任丹霖/厍静兰] 日期2022-12-28
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