中银证券给予豪鹏科技增持评级

中银国际证券股份有限公司武佳雄近期对豪鹏科技进行研究并发布了研究报告《中报业绩符合预期，储能产品有望放量》，本报告对豪鹏科技给出增持评级，当前股价为47.41元。

　　豪鹏科技(001283)　　公司发布2023年上半年业绩公告，上半年实现盈利0.25亿元，同比降低71.58%。公司23Q2业绩回暖明显，积极布局储能产品，维持增持评级。　　支撑评级的要点　　2023上半年盈利同比下降72%，符合预期公司发布2023年中报，上半年实现营收17.24亿元，同比下降2.10%；实现盈利0.25亿元，同比下降71.58%；实现扣非盈利0.58亿元，同比下降47.35%。根据公司中报业绩测算，2023Q2实现盈利0.23亿元，同比下降47.87%，环比大幅增长1485.23%；实现扣非盈利0.66亿元。公司此前发布业绩预告，预计2023年上半年实现盈利0.22-0.28亿元，公司业绩符合预期。　　盈利短期承压，毛利率保持稳定公司受消费电子行业周期性波动影响，营收和盈利短期均呈下滑态势。公司积极进行供应链管理，整体毛利率保持稳定，2023上半年公司实现毛利率20.56%，同比增加1.3个百分点。分产品来看，软包锂离子电池实现营收9.12亿元，同比减少0.12%，毛利率21.57%，同比增加4.75个百分点；圆柱锂离子电池实现营收4.84亿元，同比减少16.01%，毛利率19.70%，同比降低3.4个百分点；镍氢电池实现营收3.12亿元，同比增长23.88%，毛利率15.47%，同比增加0.75个百分点。　　海外市场稳健发展，储能领域有望打开成长空间根据公司半年报披露的数据，2023上半年国内市场实现营收5.01亿元，同比减少2.77%，毛利率14.55%，同比降低5.48个百分点；海外市场实现营收12.23亿元，占总营收的比例达到70.9%，毛利率23.03%，同比提升4.08个百分点。随着公司海外客户的不断开拓，有利于公司进一步提升盈利能力。公司积极布局大储电芯、便携式储能等产品。便携式储能产品陆续与全球多家知名品牌厂商开展业务合作；大储电芯差异化竞争，来实现市场的稳步开拓。未来随着新客户和新项目导入，出货将逐步上量，公司有望打开新的成长空间。　　估值　　结合公司公告与行业情况，我们将公司2023-2025年预测每股收益调整至1.50/3.34/4.09元（原预测2023-2025摊薄每股收益为3.74/5.32/6.38元），对应市盈率30.9/13.9/11.3倍；维持增持评级。　　评级面临的主要风险　　产业链需求不达预期；原材料价格出现不利波动；产业政策不达预期；储能产品力不达预期；疫情影响超预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华安证券尹沿技研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为54.42%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.8亿，根据现价换算的预测PE为10.21。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为62.43。

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