拓普集团基本面分享

一、基本情况

公司全称为宁波拓普集团股份有限公司。

拓普集团自1983年创立，总部位于中国宁波，在汽车行业中专注笃行40余年。集团设有动力底盘系统、饰件系统、域想智行和电驱四大事业部，主要生产减震系统、内外饰系统、车身轻量化、底盘系统、智能座舱部件、热管理系统、空气悬架系统、智能驾驶系统和执行器等产品 。

集团始终坚持研发与创新，拥有支持全球项目的研发中心和装备领先的试验中心。凭借领先的研发技术、制造技术、质量管理和全球供应能力，拓普集团与国内外多家汽车制造商建立了良好的合作关系，已成为奥迪、宝马、斯特兰蒂斯、通用、吉利、福特、奔驰、大众、高合、理想、蔚来、小鹏、RIVIAN、LUCID等汽车制造商的全球合作伙伴。

二、股权结构

第一大股东为迈科国际控股（香港）有限公司，实际控制人为邬建树。

值得注意的是，2023年第三季度，A股超级牛散章建平及其妻子方文艳新进拓普集团前十大股东。

三、实际控制人邬建树简历

邬建树，1964年出生，属龙。他的老家位于浙江省宁波市的宁海县。宁海县，

地处浙江东部，北临奉化，南接台州，可耕地面积不多，素有“七山一水二分田”之说，当地百姓从商者居多。邬建树从小就在这样的环境里长大，随着改革开放的浪潮袭来，他也和周围人一样，也加入了自主创业的洪流之中。1996年，在宁波开发区大港工业城，32岁的邬建树办起了拓普汽车零配件工厂。一开始，邬建树的工厂只能生产很普通的汽车零配件，后来，他主动联系汽车生产企业，为其做配套服务。后一直持续深耕汽车零部件行业至今。

四、 主要产品及应用

公司把握行业发展趋势，前瞻布局智能电动汽车赛道，持续扩大产品线，形成平台型企业。目前已经拥有 8 大系列产品，即汽车 NVH 减震系统、内外饰系统、车身轻量化、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统，单车配套金额约 3 万元，且公司产品线仍具备扩展空间。公司另布局机器人的运动执行器，该赛道是面向人类未来的百万亿级别的赛道，发展前景广阔。

公司推行 Tier0.5 级的合作模式，与客户建立战略合作关系，这种创新型供应链合作模式，可以为车企提高效率、降低成本，符合当前汽车行业的发展需要，也具备较高的竞争门槛。公司为各战略客户提供“快速响应，超级配合”的服务，获得客户认可及好评，为实现数百万辆级的配套合作，奠定基础。

五、 业绩预测

公司定位tier0.5供应商，与理想、蔚来、小鹏、比亚迪、吉利新能源等新

能源车企合作进展迅速。

全球研发基地，加速全球化布局。公司已在宁波、重庆、武汉等地建立制造基地。同时公司在美国、加拿大、巴西、马来西亚等国家分别设立制造工厂或仓储中心，波兰工厂已开始量产，墨西哥产业园与美国工厂也在有序推进。公司加速全球化布局，为未来业绩增长提供强劲动力。

六、 投资建议

公司是平台型tier0.5供应商，客户结构优秀。预计2023-2025年营收

207.7/281.2/369.2亿元，对应归母净利润22/30.4/41.1亿元，当前市值对应2023-2025年PE为35.5/25.8/19，维持“买入”评级。