东吴期权日报：50ETF冲高回落，期权持仓逼近400万（第348期 20191107）

01

市场交易回顾

50ETF冲高回落   主力认购盘中振幅超40%

周四50ETF早盘小幅低开，瞬间反抽无力继续下行，回踩3.071得到支撑，在券商板块带动下快速冲高，于3.096遇阻回落，随后快速下行创出日内低3.069。午后维持震荡回升，14后尝试上冲，于3.086再度遇阻回落，尾盘收平，收带上影线小阳线。50ETF收盘未破5日均线，成交量较周三略有放大，仍属于偏低水平。

截止收盘，50ETF收于3.079，环比持平；成交金额11.4亿元，环比微增4.6%。

图1：50ETF分时走势     

数据来源：汇客户端

认购主力合约购11月3100，早盘平开后一度翻绿，随后在标的和估值双重拉升下迅速上涨，最高涨幅超35%，随后迅速回落，一度翻绿，午后基本在零轴附近震荡，环比微涨4.78%；认沽主力合约沽11月3100，平开后呈现V行走势，早盘振幅超过20%，午后窄幅震荡，环比收跌0.81%。

图2：主力认购合约行情（购11月3100）

数据来源：汇客户端

图3：主力认沽合约行情（沽11月3100）

数据来源：汇客户端

02

期权数据回顾

成交回暖  认购增仓多于认沽

周四，期权成交243.9万张，环比增加46%；持仓395.93万张，环比增加1.97%。其中，认购增仓7万张（当月增仓4.7万张，次月增仓2万张），认沽微增0.6万张（当月减仓1万张，次月增仓1.4万张）；成交沽购比0.7（上一日为0.71），持仓沽购比0.97（上一日为1.01）。

50ETF波动率指数，小幅跳空高开后震荡回落，早盘随标的冲高而小幅脉冲，随后震荡回落态势，午后横盘窄幅震荡，环比上涨0.18个百分，收于15.13%（上一日为14.95%）。

具体数据参见以下滚动区域

向上滑动阅览

表1：期权成交及持仓统计 

数据来源：Wind资讯

表2：认购、认沽成交及持仓统计

数据来源：Wind资讯

图4：近两个月期权成交情况

 数据来源：Wind资讯

图5：近两个月期权持仓情况

数据来源：Wind资讯

图6：50ETF期权波动率指数

数据来源：汇客户端

03

模拟组合操作

周四，50ETF冲高回落。沪股通仍维持净流入，尾盘加速流入，全天净流入超过10亿元。期权数据上，成交回暖，认购成交活跃；持仓增加，认购增仓显著多于认沽；波动率全天与标的走势正相关，环比小幅增加。

50ETF盘中冲高回落，短线将考验5日均线的支撑。期权策略上，牛市价差可继续维持，盘中可适当构建双卖组合。

（1）周五（11月08日）组合计划

注：①设不同模拟账户分别对应对大盘不同方向判断的激进和稳健观进行操作，每个账户初始资金设置为10万，后续将对账户的表现进行持续跟踪。

②考虑到开盘价格波动较大，模拟组合一般在9:50左右开仓。

③组合1单纯做卖出操作；组合2单纯做买入操作；组合3做牛差或熊差。

（2）周四（11月07日）组合回顾

组合1（卖出策略）：早盘逢高平隔夜认购多单，增加远期认购空单。午后卖出当月认沽，尾盘部分平仓，目前组合累计浮盈7.5%。

组合2（买入策略）：盘中少量买购开仓后平仓，小幅亏损，目前组合累计浮亏18.7%。

组合3（价差策略）：早盘逢高加卖购11月3200，净值累计增长1.46%。

组合表现如下图表：

04

财富管理部最新产品一览

本作者：张丽丽

东吴证券财富管理部期权团队长，中国证券业协会远程培训中心远程培训专家，执业编码：S0600616080014。2009年入职东吴证券，担任研究所金融工程分析师，研究领域：可转债、融资融券、股票期权、股指期权。参与了公司融资融券、股票期权等多项创新业务的筹备工作，具有多年的研究经验。2015年至今，任职财富管理部，主要负责衍生品业务的管理、开发和培训工作。

免责声明

以上内容仅代表东吴证券投资顾问团队观，意在对事件进行梳理，不构成任何投资建议。所含息均来源于公开资料，对中所提及的策略不承诺盈利可能性，对使用本观所引致的任何损失不承担任何责任。以上内容版权归东吴证券财富管理部所有，东吴证券财富管理部对以上内容保留一切权利。

公众号：东吴财经通

ID：dwzqcjt

长按二维码关注我们