*ST航通主动退市，提供现金选择权，溢价38.87%

摘一些以前的新闻

一、*ST航通主动退市
上周末，*ST航通发布公告，公司拟主动撤回股票在上交所的交易，在终止上市获准后申请在全国中小企业股份转让系统转让。
为保护投资者利益，公司将启动异议股东及其他股东保护机制，由大股东中国航天科工集团向包括异议股东在内的公司其他非限售股东的最多不超过35361.68万股股份提供现金选择权，行权价4.18元/股，较停牌前股价3.01元/股溢价38.87%，回购金额最高14.78亿元。
*ST航通是ST新规后主动退市的第一例。关于主动退市，它的前辈还有两位——*ST二重和*ST上普。*ST二重2015年退市，退市前代码为601268，今年终于熬上了岸，以601399代码的身份重生，现在改名叫ST国重装。*ST上普退市后仍然在炼狱中挣扎。
*ST航通2016-2018 年度进行了会计差错更正追溯调整，净利润连续为负值而被*ST，随后于2020年5月29日起暂停上市。它2015年收购的智慧海派公司，多年坚持做假账，虚增净利润近50亿元被证监会立案调查。
无论从哪个方面来看，*ST航通铁定退市了。
伸头一刀缩头也是一刀，*ST航通选择了主动退市。
为啥要主动退市呢？
最重要的原因是政策支持和时间成本。
主动退市是政策倡导支持的。有规定云“存在强制退市可能的上市公司在触及强制退市指标前，实施主动退市，在消除可能导致强制退市的情形后，可以重新申请上市”。
你主不主动反正都得退市。主动退市，你简单管理层也简单，三下五除二散伙。如果你非要被强制退市，整资料走程序谁都麻烦，还要多出一段相当长的繁冗的程序，特别是将来如果想重新上市，还要受到“强制退市”条件下的诸多制约。
但凡公司还有点重新上市的雄心，主动退市就是先手权。
至于这个溢价40%的现金选择权，确实起到了对股东的安抚作用，如果不想忍受退市后的漫长等待，直接拿钱一拍两散；如果想博未来的重新上市机会，你就比暂停上市前一天多付出40%左右的成本。怎么样，纠结吧。
对于大型国企来说，未来选择主动退市的案例可能会越来越多。