传媒行业周报游戏版号发布行业持续回暖 *内各**发力类CH...

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行情概览本周（2.6-2.10）中一级传媒板块上涨2.47%。传媒板块继续表现活跃，ChatGPT 主题引发持续关注。我们认为一方面以chatgpt 为代表的新技术新方向将助力板块估值提升，另一方面顺周期方向仍将表现强劲，建议重点配置顺周期主线下涨幅较少且估值处于底部的游戏板块以及华立科技、中出版等标的，同时关注新技术新方向带来的主题投资机会。长期看，业绩端传媒板块风险在2022 年得到充分释放，2023 年在低基数下有望实现同比高增，政策端风险释放基本完成，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时。

    板块观点与推荐标的1）游戏板块估值处于历史底部，建议关注Pico 及VR主线标的【恺英网络】及游戏核心标的【三七互娱、吉比特、完美世界】，关注底部有管理改善逻辑的【游族网络、巨人网络】；2）疫情修复主线的【中出版、华立科技、芒果超媒、三人行】等；3）元宇宙及细分产业AIGC 方向的【视觉中国、昆仑万维、三六零、中文在线】等，VR 方向的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、力盛体育】等；4）港股关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。

    2 月国产游戏版号发布，版号发放常态化趋势下行业持续回暖。2023 年2 月10日，国家新闻出版署公布新一批国产网络游戏版号，共87 款游戏获批。其中，移动游戏79 款，客户端游戏7 款，Switch 游戏1 款。腾讯《王者万象棋》、网易《梦幻西游时空》、雷霆网络《封神幻想世界》、心动公司《香肠派对》、中青宝《英雄之冠》、《龙与魔法城》等游戏在列。2022 年至2023 年2 月，分别下发游戏版号45/60/67/69/73/70/84/88/87 款，发放间隔时间分别为57 天/35天/19 天/43 天/65 天/41 天/20/24 天。2022 年4 月至今，游戏版号发放逐步进入常态化，发放数量逐步提升、节奏趋于稳定。行业持续回暖，利于游戏企业稳健经营，有助于解决当前行业在供给端面临的压力。

    百度类ChatGPT 项目定名“文心一言”，预计三月完成内测后开放。百度于2月7 日宣布推出类ChatGPT 产品，该项目中文名为“文心一言”，英文名ERNIEBot，目前正在加紧上线前最后的研发工作，预计将于三月份完成内测，届时将面向公众开放。百度在人工智能领域已有数十年经验，目前已充分掌握ChatGPT相关技术，并对人工智能四层架构做出了全线布局。人工智能四层架构包括底层的芯片、深度学习框架、大模型以及最上层的搜索等应用，其中“文心一言”位于模型层。去年9 月，百度CEO李彦宏判断人工智能发展在“技术层面和商业应用层面，都有方向性改变”。经过百度研发增强的“文心大模型”ERNIE，将具备跨模态、跨语言的深度语义理解与生成能力，或将在ChatGPT 基础上有所升级，成为进一步提高办公、学习效率的工具。

    昆仑万维与奇点智源将发布中国版类ChatGPT 代码开源，推动AIGC 生态发展。2 月9 日，昆仑万维宣布与奇点智源合作，预计于今年内发布中国版类ChatGPT 代码开源。昆仑万维表示，开源是公司AIGC 战略的中心，一直以来公司都致力于在AIGC 模型算法上的技术创新。公司从2020 年开始布局AIGC 领域，先后投入数千万元，组建了百人研发团队，拥有充足的技术积累。此外，公司在全球的平均月活跃用户有4 亿，具有丰富的行业经验，能够助力AIGC 应用的落地。项目落地方面，公司已于2022 年12 月发布过Skywork AIGC(昆仑天工)开源项目，项目成长表现优秀，已经有中国移动咪咕等多家企业测试使用。公司表示开源是AIGC 生态发展的土壤和重要的推动力量。通过众创，可以加速迭代各种功能开发，积极促进技术民主化，降低行业门槛。

    风险提示政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。

来源[国盛证券有限责任公司 顾晟/吴珺/刘书含]   日期2023-02-12