2018年中国平安三季报解读

        2018年10月30日，【中国平安(601318)、股吧】公布了第三季度财报。1-9月实现营业收入7504亿，同比增加13.2%；净利润793亿，同比增加19.7%。2017年同期增加17.36%，业绩中规中矩。

        前三季度寿险和健康险新业务价值同比增加3.2%，第三季度同比增加10%，但是相对2017年同期增速有所下滑。金融科技和医疗行业科技业务利润54.03亿，同比爆增700.4%，占公司总利润6.3%。【平安银行(000001)、股吧】不良贷款率和关注贷款较年初分别下降0.02、0.63个百分。银行零售客户资产较年初增长20%，个人存贷款余额分别增加23.4%、27.4%。

        今年寿险和健康险业务投资回报率为5%，2017年为6%，略有下降。寿险及健康险业务，银行业务，资产管理业务、金融可以和医疗科技业务构成了今年业绩增长的动力。证券，财险利润分别下滑20%，22%。

接着报告期末代理人数量增加到143万人，同比增加3.2%，增速降低0.3个百分。产险综合成本率下降0.1个百分，为96%。保险资金投资组合规模为2.65万亿元，较年初增加8.1%，年化净投资收益率为4.7%。

         总资产增加6.4%，总负债增加6.0%，归属公司股东权益5279亿，同比增加11.5%。受借款和债券利息支出增加影响，今年财务费用达114亿，同比增加36%。

         平安今年的净利润增速预计无法达到去年同期水平，预计2018年总利润在1000亿附近。目前股价62.8元，对应市盈率10.84倍，股价较为合理。若股价跌至50元附近，则具有较高的安全边际。