防御式进攻体系（一）

从昨天开始在雪球分享自己的心得和体会，主要因是自己本身每天都会写一些投资日志，我想写着自己和反省，不如发出来抛砖引玉，也希望在大家的监督下能够做到知行合一，昨天中午的时候我建立了自己的防御式进攻的组合，

防御长江水电、家里有大坝，能用百年。短期PB已到底。而且实践证明在疫情期间防御属性极佳。

兖州煤业家里有矿，也死不了，还有高股息率预期，0.68PB基本是估值的下限，作为周期股估值的修复预期比较明确，最核心是股价底，即便恢复到1PB，利润也会客观。

峨眉山A家里有山，也死不了。PB近期低位，技术面最近也在底部徘徊，后续如果有进一步促进消费的息释放，还是比较好。

中国平安大白马，高位下跌30%左右，PE是在近期历史低位了，以前感觉高买不起，现在跌下来感觉从估值角度已经值得入手，大家是在担心疫情因数会否一季度报告很差，会否外资还会卖，个人认为都是短线思路，疫情对于保险需求是正面激励作用，我所在公司也是一家全国性的中小保险公司，从我从一线代理人处了解息，疫情有影响，没法接触客户，但监管双录政策放开、采用空中签名技术来通过用户在线签名，因为保险需求被激活，因此对于未来一段时间保险市场保持乐观，而现在是出手建仓的时机。

进攻光环新网。基本面这个股票大家可以自行研究报告，非常稳健，这个公司的上海P4最高级别机房我2019年下半年因工作需要实地考察过，也去了万国数据、中国移动的机房，我认为光环和万国的技术和运维力量更优。最核心的感触是一线城市基本不在审批新机房建设，主要是用电的限制，满负荷一天要几万伏电，建设周期也需要3-5年，目前投入使用都是4年前获得审批，而随着腾讯、阿里、华为等大厂云端计算资源需求激增，因此资源存在一定稀缺性。

总结下来买的初心1、疫情催生线上化趋势导致云计算资源只会增多。2、国家加强数据中心建设的强确定性。3实地考察基础资源的稀缺性因为重置成本高！

如上三，可以确定该股未来3年的长期趋势，短期可能波动，就是技术上加仓！我当时的持仓成本从19元建仓、25元加仓，短期由于炒作数据中心概念已经透支了未来的涨幅，因此技术面均线死叉已经在回调，20元附近是重要支撑位。17元是长期趋势支撑位。支撑住可以进一步加仓。

上面的都我自己的账户中的大部分实际持仓情况。希望能够在未来3年内能够跑赢指数。

我的防御式进攻体系的核心在于如下几句话，这些都是各位前辈老师们的精髓

1安全边际第一，不追高！ 不会死！ 活的时间才够长。

2管住手，减少决策的次数，拉升论证的周期！决策1次错误的代价是来去20%左右损失。

3人无完人，任何人的判断都会出错，我们所要做的就是体系要容错，容错的核心在于满足基本面情况下，股价要足够低。

4估值的底部要定性去，高位才要定量--冯柳的名言。深刻认同。但如何去判断最恐慌的时候，如何去判断是底部？其实很难，但其实也很简单，从PE和PB的整体估值角度对比，能够得到答案。只是在底部出手一般逆人性的。知容易，行更难，尤其着账户亏损还买。前几天过一句话比较好，投资者为何不参加劳动却能获得报酬，因为付出的是世界上最珍贵的理性--因为人们总是在恐慌和乐观之间摇摆。只有少数人才能够做到保持恐慌中的理性。大师们好像都可以，巴菲特现金储备创新高、桥水达利欧、周期作者霍华德等等。我虽然知道，但行还不够，还需要不断历练。