牛市行情之我见

任何一波行情，都是在恐慌中见底，犹豫中前行，疯狂一致下见顶。

当然本轮行情也不意外，18年底可以说是最恐慌的时候，一是，以创业板为例 18年全年大跌29%，而且是单边阴跌，走势上够让人绝望，18年底，大量企业记提亏损，亏损上亿，几十亿，甚至上百亿，都是非常多的，但就是这个时候市场见底了。

这一波行情的主线显然是以创业板，科创板为首的泛科技股的大牛市，其中，科创板的上市我认为对于科技股的炒作，起到了很大的催化剂作用，可以作是国家发展科技的意志体现。

我们创业板，技术分析一个非常有名的理论叫，后量超前量，只有后量超前量，行情才有可能起动，我们回创业板的历史成交量变化，585见底之后的起动

我们把图放大来，当年585起动时的成交量，是明显的，后量超前量，差不多是前期成交量的1倍以上。

我们再来第二阶段，也就是15年1月份的疯牛，非常直观的表现，也是后量超前量，也是同比放大了N倍

我们再19年开年，在创业板从15年6月跌到18年底，跌了小4年之后，在19年初，出现了一波明显的倍量，又是明显的后量超前量，所以，只有后量超前量，才有可能走一波行情，为什么？因为，成交量的背后是资金，任何一波行情，只有大的增量资金 不断进场，打破有的场内筹码的供需状况，才有可能走出一波行情。

所以，现在还有很多人在纠结这是不是牛市 ，其实创业板的牛市 从19年1月就开始了，已经牛市 1年了，指数已经从19年初到现在涨了60%了，还是那句话，恐慌中见底，犹豫中前行，疯狂一致下见顶，我认为目前还处在犹豫期，所以，应该说牛市 还在路上。

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关于指数，大大超过我的预期，相也大大超过大部分人的预期，就是没想到市场会这么的强，这次股灾只能验证了一个事实，这是牛市 ，尤其是以科技股为主导的牛市

以创业板为例，大概率会调整，但是，二次探底，比如，再探一下股灾当天的最低，这种概率几乎应该是不存在了，尤其是创业板走的太强了。

所以，牛市当中，根据历史经验，中小市 值的股票往往弹性是最强的，我前面就多次提示，这一次，中证500，创业板ETF等，可能要远远的跑过，上证50及沪深300。

资金偏好会轮回，我们从过去10年的市场偏好，就能完美的找到规律。 比如，12到15年的牛市 ，以中小创为代表，这一波当中，中小创20倍30倍，传统行业只涨了2倍到3倍。创业板在12年底就开始了牛市 ，而主板是在14年7月，2年后，而这个过程当中，创业板指数翻了小两倍，而上证指数却一直在底部趴着。

15年5月到18年5月，是传统行业的牛市 ，大量资金从中小创当中逃离，布局牛市 当中涨幅低的大白马，大银行，大保险，虽然 指数这3年一路下滑，创业板，中证500为首的指数更是一跌4年，最多跌掉70%以上，但反而以中国平安等为首的大象们，反而从16年涨到18年5月份左右逆市翻了3倍。

然后，从19年1月开始，创业板的牛市 再次开始，我们到，东方通10倍涨幅，大量中小市值的科技股，19年的涨幅远远跑过银行，地产，保险等为首的大象， 我们回过去10年，市场的资金从来不是死板一块，也都是在做战略机会的择时

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我们简单的回忆过去10年市场资金的偏好变化

12年到15年中小创赚到爆，20倍到30倍，而这期间，像传统行业，比如保险，银行，大消费，大概的平均涨幅是3倍左右，以中国平安为例 从14年10月到15年的5月，只涨了160%。所以，当年都说是大烂臭。

15年5月到18年5月，是上证50，沪深300的牛市，以上证50为例，从15年8月到18年1月，指数涨了67%，所以，这3年，中小创一路向下，上证50，沪深300一路向上，以中国平安为例，从15年8月到18年，涨了3倍多。所以，当年的大烂臭，这3年，又起了个好听的名字，叫中国核心资产，所以，人类的情绪就是这么怪异，其实都是跟在趋势屁股后面忽喜忽悲的产物。

然后，从19年1月到N年N月，又轮到中小创了。

所以，我们回过去10年资金的偏好，都是轮动的，从来不是死板一块，大资金也在做轮动的战略选择，假如，你能在12年15年买中小创，然后15年到18年买大白马，然后19年到现在又再次买中小创，你就是人生赢家。

我们回，上一波牛市 ，上证指数跟创业板的背离情况，准确讲当年的牛市 创业板从12年底就开始了，而主板是在14年7月，也就是创业板牛了两年，指数将近翻了2倍之后，主板才开始走出补涨牛市 。

我们再19年这一波，首先，到，在19年初，上证跟创业板是同步见底的，这里面有一个非常重要的标志性见底号，就是成交量，我们到19年初，不论是上证还是创业板都放出了天量，这是增量大资金进场了，这个标志出来后，说明，熊市 的主跌段已经完成。

而我们到，分化出现在19年6月份之后，我们到，6月份之后，上证指数继续 在底部横盘，而创业板背离于上证指数开始了持续性的拉升，这一阶段跟上一次牛市 12年到14年7月的阶段会不会走的很像？这东西还要边走边。

12年到15年那一波创业板，指数7倍的大牛市 ，背后的主线是互联网+，而它的基础是4G网络建设的大普及，4G智能手机的大普及，比如，视频交互，手游，各种APP，电子商务，美团外卖，等等都是4G大普及后，催生出来的大量应用，比如，当年的大牛股，网宿科技，立讯精密，抖音，快手等都是当初大环境下的产物。

而这一波科技牛市 的主线是什么，是全世界将进入5G周期，而5G周期大量普及后，会带动N多大的科技产业的大发展，这东西现在可以随意无限想象，比如，游戏产业，高清视频产业，VR,AR ,物联网，无人驾驶，人工智能等等，所以，跟12到15年的那一波科技周期非常类似。

而且，从历史回，凡是A股每上市一个重要的指数，都会有一波牛市 ，比如，当年中小板的上市 ，之后，6124的大牛市 ，比如，创业板上市 之后，5178的大牛市 ，而这次科创板上市 后，会不一样吗?每一个重要指数的上市 ，都是资本市场的一次重大变革，只有变革才有希望。

至于，估值的情况，创业板从来都不是估值的，估值你永远下不去手，那么，有人问，这一波科技股未来会不会像15年那样吹出大的泡泡，我认为会的。但是，这并碍我们去赚钱，只要我们能在炮炮破灭之前出来就行了。

但是，我认为，这一波的科技牛市 ，现在谈结束 还太早，未来3到5年，5G大量普及后，大的科技创新的周期还早着呢 ，而在这之前，资本市场从来都是提前反映预期。

12到15年中小创科技赚到爆

15年5月到18年，传统行业大白马赚到爆

19年1月到现在中小创科技股赚到爆

可以确定的是，现在的牛市 ，很少再出现齐涨齐跌的现象，而资金每隔几年都会发生一次偏好的变化，所以，我们只能跟随大资金的偏好变化，才能跟随赚到钱。

牛市 重势，熊市 重质

牛市 研究市场，熊市研究企业。