沈南鹏：给一个拒绝我投资的理由（买下半个互联网的人）

在中国，你可能不知道沈南鹏这个名字

但你绝对离不开沈南鹏投资的项目

沈南鹏 ——《欢乐颂》老谭型

早上醒来，你滴滴预定一辆专车。司机接到你后，按照高德地图指引送你到公司。

你拿出手机刷刷今日头条，

在美团(或饿了么）叫了份早餐。

在等电梯的时候，分众传媒的广告中播放着唯品会、聚美优品的最新优惠。

到公司后，你打开电脑，360提示你有多个软件需要更新，你开始进入工作。

一会，前台小妹将你在京东和阿里上的快递包裹送到办公室。

中午，你在豆瓣上最近几部大片的评分，在大众评上找电影院附近的餐厅。

傍晚，你完成今天的工作，走出诺亚财富的办公楼，开启和小伙伴的夜生活......

在中国，你可能叫不出沈南鹏的名字

但是你已经离不开沈南鹏投资过的项目

据说，沈老板就是欢乐颂中老谭的型

当年，在沈老板还只买了半个中国互联网的时候，人家问他为什么不买另一半，他说不是所有的钱都要赚（受到1万暴）

然鹅，现在沈老板快要把整个中国互联网都买下来了。那么问题来了，说好的不赚那么多，请问，沈老板，你的初心呢？

还让不让其他的XX资本们活了？

马化腾说，沈老板是“中国风险投资界最成功的投资人，没有之一。”

Pony Ma也投了数百亿的项目，但是基本上都发现在一两年前，沈老板就已经进入了。

“投个项目，怎么哪哪都有你？”

“我在你在的地方等你！”沈老板暧昧的回答。

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沈南鹏，红杉中国创始及执行合伙人，多次被福布斯评为全球最佳创投人。2018年胡润百富榜私募行业排名第一。

1967年出生于浙江海宁的沈南鹏，中学期间获得全国数学竞赛一等奖、美国中学生数学竞赛海外区冠军、第一届全国中学生计算机竞赛奖牌。

1985年，作为首批免试录取的学生，进入上海交通大学数学系学习。

1989年，进入哥伦比亚大学数学系学习。

1990年，放弃哥大数学，转战耶鲁MBA。

1992年，进入花旗银行。

1994年，回国加入雷曼兄弟亚洲公司。

1996年，任德意志银行的董事兼中国资本市场主管。1999年，创立携程旅行网，4年后，纳斯达克上市。

2002年，由携程收到投诉“为什么没有低价且卫生的酒店推荐？”启示，创立如家连锁酒店。4年后，纳斯达克上市。

2005年，和红杉资本共同创办红杉中国。

此后，沈南鹏从一个传奇的创业人，开始了他更加传奇的投资人历程。

沈老板第一个投资项目——奇虎360，前后一共投了700万美元，持股比例8.5%。2011年奇虎在纽交所上市，首日股价34美元，700万美元投资5年获得72倍回报。

随后，在互联网、电子商务、传统行业、物流、科技等领域的多次出手，逐渐形成红杉中国的电商生态圈，

在他执掌的红杉资本投资项目中，估值超过10亿元人民币的项目（不完全统计）：

“有数据统计，2010年之后，12家超过100亿美元估值的独角兽中，红杉捕捉到9家。目前中国的181个独角兽数中，红杉投资的独角兽数量达到50家，占比近30%。如果按照上市公司市值计算，目前红杉中国投资的上市公司市值超过6200亿美元。

在中概股电商公司中，红杉中国包揽了中国前三大电商平台，阿里巴巴、京东、拼多多，红杉也是唯一一个同时投资了TMDP（今日头条、美团评、滴滴、拼多多）的公司。在美团-大众评、58同城-赶集、京东-达达这些并购交易的背后，它也是重要的推动者。”

沈老板在投资上也有遗憾的事：

2008金融危机影响他了对京东的判断，没有在一开始就投京东；狭隘地认为做B2B的不会非常大，等阿里巴巴市值达到300亿美金后才进入；

拒绝王兴，错失校内网，投了占座网，不久惨败。传闻是因为听了好友周鸿祎的意见。

好在后来王兴创业美团，沈老板发挥快枪手特质，作为A轮唯一的投资者牵手美团。

当然，最让沈老板耿耿于怀的是错过了今日头条的最佳时机。今日头条创始人张一鸣想通过互联网把新闻、故事、图片聚集在一起，根据每个人的不同喜好推送给用户。

当时，沈老板认为，张一鸣要做的事情具有巨大风险，在美国都没人做过。因此，即使在做了大量审慎调的工作后，沈老板还是最终决定放弃今日头条A轮融资。

“作为理性的投资人，我们拜访了很多他的竞争对手。所有大公司都要做这个产品。新浪要做，搜狐要做，小米要做，腾讯要做，所以我们合伙人讨论以后，感觉这个市场竞争太激烈了，你一家小公司，没有机会。”

后来，今日头条呈现的快速发展势头，使沈老板意识到自己犯了一个巨大错误，所以9个月后今日头条B轮融资时，果断出手。

“从某种意义上讲，投资最有意思的地方是，你永远会有很多错过。”

“我们这个行业其实永远充满遗憾，有太多让人反思的理由，每年都会发现自己做了不少错误的判断，这也是这个行业特别有意思的地方——你只要愿意学习，愿意在成功和失败案例中去总结归纳，每个人都有可能提升自己的投资能力。”

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——投资理念——

投资项目中“中国消费”

在中国能够有爆炸性成长的行业非常多，不仅仅局限于互联网、软件等行业。中国软件行业的增长可能还比不上一些所谓的传统行业，比如中国的体育用品市场。

一个巨大的市场空间就代表着该行业里的企业有迅速成长的空间，投资的是海洋里的大鱼，而不是池塘里的大鱼。

对于投资人来说，甄别总体空间、上升空间最大的行业，是投资决策正确的关键。

一个行业，他现在正处于发展当中一个怎样的阶段，是否具有爆炸力？这个行业整体规模有多大？这些是进行投资决策的依据。

我们选择的是有爆发性、前瞻性变化的行业，关心的是行业变化的格局，而无需去定义传统与非传统。

在很多地方我们借鉴海外的商业模式与技术，但我们的立足一定在中国，某种产品只要能够在中国被大家所欢迎，那它的增长潜力将非常非常大。

谁是企业股东并不重要

什么样的资本适合从事什么样的产业，应该由资本本身决定。

从大的环境来讲，中国的投资环境是越来越良性，政府的支持非常明显，尤其是对创新行业的支持全世界少见。

投资每一个国家都有所谓的政府参与，政府所关注的一个最基本的事情，就是你的投资最后能产生什么样的社会效应。

不管做什么投资，政府是支持还是不支持，都不重要，最重要、最关键的是这个企业有没有市场竞争力。

现在中国正处于一个资本的转换过程，对于企业而言，股东是谁其实并不重要，关键是经营机制有没有建立起来。

其中企业经营者、管理层的激励机制是一个企业发展中非常重要的一环。

投资专注不专注，关键在于这个行业有没有持续增长的可能与潜力。作为股东与管理层，应该更多的是打造企业的核心竞争力。当然，这个核心竞争力可以延伸到某个业务的中下游。

在资本市场上，上市公司的透明度应该越来越高。你越透明，市场就会给你更高的议价。

治理机制好、透明度高的企业，投资者对它任度高，而任越高也就意味着它的市盈率越高，这样公司股东和管理层都会得益。

坚守下一个投资是最好的

企业需要赚钱给股东回报，但同时也必须考虑巨大的社会效应。企业所谓的利润，尤其是暴利、高端利润，都来自于社会。

借用谷歌的话来讲，作为基金，我们的社会责任就是不做欺诈性的事情；同样我们的基金要投入那些阳光企业、对社会有很大贡献的公益行业。

做投资，你必须思考一些国家关于宪政、法制方面的问题。

对企业来说，聪明与灵活不是重，关键是能够不断积累。

投资需要时间的沉淀，所以坚守一句话“下一个投资是最好的投资”。