我买入浦发银行的理由

2月10日竞价期间卖出兴业银行，经过春节期间的思考决定把一半资金换成浦发银行。

一、38支上市银行股票中，宁波、招商、平安、杭州市盈率已经较高，不能当接盘侠；工农中建网络完善，增长空间不会高于平均数；股份制银行作为全国性银行比国有银行有成长空间，与地方商业银行比，地域覆盖广，有成长为大银行的基因。所以，全国性股份制银行还是首选。从公布的预报

招商浦发银行2020、2021、2022年净利润973亿元、 1075亿元、1216 亿元，三年每股收益3.79元、4.23元、 4.78元，三年利润增速4.82% 、 10.5 %、13.04%，市盈率13.5、12.21、10.8

兴业银行2020、2021、2022年净利润666亿元、 713亿元、 775亿元，每股收益 3.21元、 3.43元、 3.73元 ，三年利润增速1%、6.8%、8.7%，市盈率8.0、 7.05 、6.49。

浦发银行2020、2021、2022年净利润583亿元、 631亿元、 696亿元，1.98，2.14.2.36，三年利润增速-0.99% 、8.31%、 10.30%，市盈率5.3、4.97、4.5.

二、 不用担心的事情

1. 增发股票

摊薄老股东权益是某些股份制银行做的对老股东伤害最大的事情。某些中小银行眼下尚面临此问题，如最近江苏银行的增发。以上三家银行分红后的利润积累，就能满足企业自身扩张的需要，目前没有增发股票的动向。

2. 拨备计提

招商、兴业、浦发三家银行的拨备覆盖分别为5、2.5、1.58，差异较大，招商银行优势明显，但是浦发银行在上海，长三角的经济，不会出现黑天鹅事件。

三、 浦发银行的优势

1. 以前定增的成本高

2017年9月6日，浦发银行向国际集团、国鑫投资定向增发12.48亿股，发行价格为每股人民币11.88 元，增发后累计分红0.66元，如果不计算资金成本，大股东持有浦发银行成本11.22元/股，增发资金成本如按年5%，三年半资金成本17.5%，粗略计算增发持有成本达11.88*117.5%-0.66=13.3元/股；大资金回报率如最按10%计算，增发持有成本11.88*135%-0.66=15.38元/股。也就是说，大股东定增的成本都15.38元/股，我们怕什么呢？

2. 按照市盈率计算价格低

2021年2月10日市盈率为招商兴业浦发=2.541.511，预测2022年动态市盈率计算，招商、兴业、浦发=2.41.441，三年后反而有缩少趋势。诚然，三家银行的组织架构、战略方向、基础虽有差别，但在未来三年内财务指标上不会有太大的差异，也已在预测分析里有所体现，买股票不是高抛低吸吗？在基本一致情况下卖掉高价的，买入低价的。

3. 涨幅相对较小

通过对近三年高低比较，浦发银行不但落后于大盘的涨幅，也远远落后于同业同类型银行，在大盘向好的情况下，买入浦发银行，上涨50%的概率远远大于下跌10%的概率。

4.未来六个月预测                  单位元

根据中金预测，今年银行有50%的上涨空间，从哪个角度分析，浦发银行也不会低于平均数，浦发银行还有50%的上涨空间。

4. 交易策略

一倍杠杆持有浦发银行半年，如果按照2020年分红0.55元/股，股价不跌，则有1.1/10.69=10.29%收益，融资成本按照年6%计算，则收益率为7.29%；不计算分红，如果上涨到前期历史高12.09元，则利润率23%；如果突破前期高30%，则15.71元，94.48%利润率减去3%融资成本，利润率达到89.48%；这个概率大于80%。而下跌10%的概率远远低于10%，可以说，10块以下，应该很难很难到了。

上面是昨天晚上写的；后面，就是刚才交易的单子。不能做只说不练的假把式。