股市抄盘手
2022-01-28天风证券股份有限公司缪欣君对广联达进行研究并发布了研究报告《业绩预告符合预期,三维度提升造价市场空间》,本报告对广联达给出买入评级,当前股价为61.88元。
广联达(002410) 事件 公司发布 21 年业绩预告,实现归母净利润 6.5-7 亿,同比增长96.74%-111.87%,实现扣非后归母净利润 6.22-6.72 亿,同比增长106.32%-122.9%。 业绩符合预期,预计实现股权激励目标 公司预计实现归母净利润 6.5-7 亿,同比增长 96.74%-111.87%,预告利润超过 21 年股权激励解锁条件 6.5 亿。业绩变动原因主要来自两部分 1)数字造价业务云转型覆盖全国,新转型区域转化率、老转型区域续费率双提升,工程息等增值服务增长明显,在全面云转型的带动下,收入稳步增长;数字施工业务紧抓客户数字化转型的需求,积极拓展合同订单,收入较快增长 2)数字广联达加速推进,流程建设持续上线,持续提升人均效能。我们认为预告利润表明公司预计能实现股权激励目标,同时造价业务转型顺利,利润持续释放。公司通过业务线流程建设,完善从战略到执行的全面预算管理体系,合理开支,将持续提升业绩增长。 造价转型预计今年底完成,三维度提升市场空间 公司预计在 2022 年底完成数字造价云转型目标,数字造价业务收入的大部分将由云相关的产品和服务贡献,剩余主要是电子政务业务以及一些非订阅制的软件组成。我们认为公司通过造价市场化改革(造价市场化改革带来的数据类增值服务)、产品细分(针对基建等细分行业拓展品类)、客户细分(造价咨询公司、施工企业、甲方等细分需求)等三个维度进一步提升造价市场空间。 房地产行业预计影响有限,施工业务持续快速拓展 公司 21 年施工业务加大项目级单品的渗透和企业级解决方案的覆盖,突破重点客户和重点区域,同时数字施工业务的客户主要是施工单位,业务大部分以房建领域的公共建筑为主。我们认为由于公司下游施工单位主要以房建领域的公共建筑为主,进而房地产行业整体预计影响有限, 21 年预计实现施工业绩目标。目前建筑行业数字化已开启,其中劳务、物料、项目BI 等相对成熟的产品已进入到规模化推广的阶段,公司未来将快速拓展业务。 投资建议根据公司 21 年业绩预告,我们维持 21-23 年收入为54.06/68.46/82.61 亿,将净利润从 7.12/10.81/13.86 亿调整至6.93/10.81/13.86 亿,维持“买入”评级。 风险提示云化结果不及预期,施工和设计业务发展不及预期,造价增值业务发展不及预期,业绩预告是初步测算,具体财务数字以公司披露为准
该股最近90天内共有19家机构给出评级,买入评级16家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为86.43。证券之星估值分析工具显示,广联达(002410)好公司评级为3.5星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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天风证券给予广联达买入评级
2022-01-28天风证券股份有限公司缪欣君对广联达进行研究并发布了研究报告《业绩预告符合预期,三维度提升造价市场空间》,本报告对广联达给出买入评级,当前股价为61.88元。
广联达(002410) 事件 公司发布 21 年业绩预告,实现归母净利润 6.5-7 亿,同比增长96.74%-111.87%,实现扣非后归母净利润 6.22-6.72 亿,同比增长106.32%-122.9%。 业绩符合预期,预计实现股权激励目标 公司预计实现归母净利润 6.5-7 亿,同比增长 96.74%-111.87%,预告利润超过 21 年股权激励解锁条件 6.5 亿。业绩变动原因主要来自两部分 1)数字造价业务云转型覆盖全国,新转型区域转化率、老转型区域续费率双提升,工程息等增值服务增长明显,在全面云转型的带动下,收入稳步增长;数字施工业务紧抓客户数字化转型的需求,积极拓展合同订单,收入较快增长 2)数字广联达加速推进,流程建设持续上线,持续提升人均效能。我们认为预告利润表明公司预计能实现股权激励目标,同时造价业务转型顺利,利润持续释放。公司通过业务线流程建设,完善从战略到执行的全面预算管理体系,合理开支,将持续提升业绩增长。 造价转型预计今年底完成,三维度提升市场空间 公司预计在 2022 年底完成数字造价云转型目标,数字造价业务收入的大部分将由云相关的产品和服务贡献,剩余主要是电子政务业务以及一些非订阅制的软件组成。我们认为公司通过造价市场化改革(造价市场化改革带来的数据类增值服务)、产品细分(针对基建等细分行业拓展品类)、客户细分(造价咨询公司、施工企业、甲方等细分需求)等三个维度进一步提升造价市场空间。 房地产行业预计影响有限,施工业务持续快速拓展 公司 21 年施工业务加大项目级单品的渗透和企业级解决方案的覆盖,突破重点客户和重点区域,同时数字施工业务的客户主要是施工单位,业务大部分以房建领域的公共建筑为主。我们认为由于公司下游施工单位主要以房建领域的公共建筑为主,进而房地产行业整体预计影响有限, 21 年预计实现施工业绩目标。目前建筑行业数字化已开启,其中劳务、物料、项目BI 等相对成熟的产品已进入到规模化推广的阶段,公司未来将快速拓展业务。 投资建议根据公司 21 年业绩预告,我们维持 21-23 年收入为54.06/68.46/82.61 亿,将净利润从 7.12/10.81/13.86 亿调整至6.93/10.81/13.86 亿,维持“买入”评级。 风险提示云化结果不及预期,施工和设计业务发展不及预期,造价增值业务发展不及预期,业绩预告是初步测算,具体财务数字以公司披露为准
该股最近90天内共有19家机构给出评级,买入评级16家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为86.43。证券之星估值分析工具显示,广联达(002410)好公司评级为3.5星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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