天风证券给予中望软件买入评级

2022-01-28天风证券股份有限公司缪欣君对中望软件进行研究并发布了研究报告《业绩预告符合预期，高研发与销售投入打开向上空间》，本报告对中望软件给出买入评级，当前股价为288.84元。

　　中望软件(688083)　　事件　　公司发布2021年业绩预告预计实现营业收入6.05亿元到6.25亿元，同比增加32.65%到37.03%。归母净利润1.76亿元到1.86亿元，同比增加46.20%到54.51%。扣非净利润0.93亿元到1.03亿元，同比减少2.55%到增加7.93%　　收入利润符合预期，净利润实现46%+高增长　　公司预计实现营业收入6.05亿元到6.25亿元，同比增加32.65%到37.03%，整体符合预期。归母净利润1.76亿元到1.86亿元，同比增加46.20%到54.51%，整体符合预期。扣非归母净利润9,300万元到10,300万元，与上年同期相比减少243.41万元到增加756.59万元，同比减少2.55%到增加7.93%。预计非经常性损益对净利润影响额为8,150万元到8,450万元，主要系政府补助及理财收益。　　加强研发投入，引进优秀人才，拓展销售渠道，公司向上空间打开　　从业务情况看，公司在国内和海外的大客户策略凸显成效，与华为、中车等均有深度合作；国内教育市场业务获得各级院校广泛认可，业绩增长迅速。报告期内，公司积极引进优秀人才，持续加强研发投入，多方位开展营销活动。同时，公司实施股权激励计划留住骨干员工，确认股份支付金额约800万元。　　我们认为，短期来看，公司管理费用、销售费用、研发费用较上年同期均有大幅增加，扣非归母净利润较上年有所减缓；但长期来看，公司正处于3DCAD技术亟待突破，销售渠道逐步织密，人才储备稳步提升的关键时期，现阶段投入将为公司向上打开空间。　　工业软件高景气，且公司有望获得超出行业β的α收益，维持买入评级　　公司下游智能制造景气度高、公司在CAD底层引擎自主可控且具有技术优势、22年3D产品有望在特定行业持续取得突破。我们根据预告微调公司盈利预测，由2021-2023年实现营业收入6.11/8.43/11.47亿元上调至6.16/8.44/11.47亿元，由21-23年实现净利润1.69/2.40/3.33亿元上调至1.80/2.53/3.45亿元，维持“买入”评级。　　风险提示政策落地不及预期；国产化进展不及预期；市场竞争加剧，研发进度不及预期；业绩预告是初步测算结果，具体财务数据以公司披露公告为准

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为469.3。证券之星估值分析工具显示，中望软件（688083）好公司评级为4.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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