洋河股份转型调整效果显现，主导产品价格回升，厂商关系趋好！

12月26日，由中国航天基金会和苏酒集团（洋河股份）联合发布的中国航天事业合作伙伴暨梦之蓝航天公益活动启动仪式在北京举行。

媒体披露的息显示，作为中国航天事业合作伙伴，梦之蓝公益将发起助力中国航天系列主题活动，以今年全面升级的“梦之蓝M6+”为主要载体，而“梦之蓝M6+”试图打造出的是更高品质、更高品位的产品特质，而在品牌层面上则是聚焦“更好的时代”。

由于产品生命周期的不断成熟带来省内（江苏省）渠道利润变薄，目前洋河股份营销方面的问题主要体现在渠道库存、市场秩序及厂商关系等方面。

今年6月，洋河股份开始进行主动调整，采取了控货等政策，包括构建新型厂商关系、理顺价格、聚焦主导品牌、推行品质革命、改变考核方式、强化营销队伍建设等6 方面措施。

12月24日，天风证券在最新的研报中表示，目前洋河股份的转型调整效果初步显现，在库存、价格和厂商关系方面都有好的转变；主导产品价格已经开始回升，希望到明年上半年有较好的改善。

在日前举办的投资者关系活动上，来自申万宏源证券、瑞银证券等券商及机构的投资者，共计112人出席。

洋河股份方面透露，目前转型调整效果初步显现，在库存、价格和厂商关系方面都有好的转变；公司对于本次转型调整有耐心，给的时间也比较长，期望能彻底解决问题，为企业下一阶段发展积蓄动能。

《五谷财经》注意到，今年年中以后，洋河股份推出了对品质、规格、形象和防伪进行了四重升级的梦之蓝M6+，希望能够成为高端白酒品牌的弄潮儿。

天风证券在研报中指出，面世以来，梦之蓝凭借着超高的颜值和绵柔品质吸引了无数消费者的喜爱；而作为洋河股份持续推进产品升级的代表作，梦之蓝M6+也将为消费者带来更好的消费体验。

11月4日，洋河股份发布公告，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币10亿元（含）且不超过人民币15亿元（含），回购价格不超过人民币135.00元/股（含），具体回购股份的数量、金额以回购期满时实际回购的股份数量、金额为准。

洋河股份方面表示，这是基于对公司未来发展前景的心以及对公司价值的高度认可，同时完善公司长效激励机制，充分调动公司核心骨干员工的积极性，提高团队凝聚力和公司竞争力，有效推动公司的长远健康发展，公司拟使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份。

公告显示，洋河股份回购的公司股份，将全部用于对核心骨干员工实施股权激励或员工持股计划；如在股份回购完成之后36个月内未能实施上述用途，或所回购的股份未全部用于上述用途，未使用的部分将依法予以注销。

对此，方正证券在研报中指出，洋河股份曾于2006年实施员工持股，但是，后续伴随洋河股份成长起来的核心骨干并无股份；此次回购激励不仅完善洋河股份的长效激励机制，充分调动核心骨干积极性，提高内部凝聚力和竞争力，推动洋河股份的长期健康发展，也能增强市场心。

作为白酒行业第三大龙头，洋河股份在产品品质，品牌影响力，全国市场覆盖，人才队伍建设以及管理机制等多方面均处于领先水平，这是过去十多年快速发展中积累与沉淀的优良品质，也是其转型调整成功的基石。

方正证券认为，洋河股份此次调整力度大，念坚决，顺应新的发展需求，未来将继续沿着次高端升级路线，推动梦系列等升级产品的快速发展，助推公司重新回到良性发展状态。

业界人士告诉《五谷财经》，洋河股份旗下梦之蓝加快产品升级步伐，增设高端品推部、推出新品M6+；同时，海之蓝和天之蓝不再追求提价，以高性价比抢占份额；从目前来，取得了一定效果。

数据显示，洋河股份2019 年前三季度销售毛利率、销售净利率和去年同期相比维持了相近的水平，销售毛利率为71.67%，销售净利率为33.9%。

对此，天风证券认为，这说明洋河股份内部管理到位，上下层级之间协同效应明显；未来，洋河股份省内要通过一系列措施，巩固省内龙头地位；省外未来一段时间重要靠消费升级产品结构优化，进一步发力天梦系列产品等，不断借助新品推进公司全国化、高端化发展的进程。