【中建投策略】CRO热度上行，航空机场盈利预测上调明显——市场估值跟踪解析8月第2期

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核心摘要

●市场表现本周（8.5-8.11）低市盈率、小盘、交通运输风格表现居前；科技、高市盈率、大盘表现靠后。主要指数成分中，宁组合、上证指数表现居前；科创50、茅指数表现靠后。行业涨跌幅上，石油石化/煤炭/交通运输相对抗跌，通/建筑材料/家用电器跌幅居前。热门概念上，CRO表现亮眼，其余普遍下跌。

●盈利预测变动8月23年Wind盈利一致预期上调幅度靠前的申万一级行业为传媒（+0.55%）、食品饮料（+0.18%）、社会服务（+0.16%）；下调幅度靠前的行业为农林牧渔、电力设备。数字经济产业链细分方面，以Wind一致预期看，23年盈利预期排序在线教育（158%）>SAAS（153%）>网络安全（147%）>数据安全（129%）>显示面板（107%）>数字政府（75%）>游戏（除世纪华通）（74%）>IDC（66%）。

●行业景气核心指标变动1）周期价格上行布油、焦煤等；价格震荡铝；价格下行动力煤、铜、水泥、玻璃、螺纹钢、焦炭等；2）大金融地产方面，市场博弈政策预期，基本面仍偏低迷。据光明网报道，京沪广深房地产政策调控优化会议即将于8月召开，本周五8月11日证监会召集部分房企和金融机构举行线上房地产市场会议。银行方面，7月社融超预期回落，降准预期升温；3）高端制造汽车方面，乘用车销售平稳，政策效应逐步释放。据乘联会初步统计，8月1-6日，乘用车市场零售24.1万辆，同比下降1%，环比增长9%。新能源车市场零售8.8万辆，同比增长38%，环比增长8%。光伏方面，产业链价格相对稳定，静待需求改善。4）消费必选方面，猪价企稳高位震荡，上涨阻力加大。可选方面，白酒整体以库存消化为主，关注Q3中秋、国庆旺季备货表现。

●估值水平及交易热度全A（非金融两油）、沪深300股权风险溢价均位于7年90%分位附近；上证指数/上证50估值分位分别处于市盈率5年41.8%/42.6%分位数附近；创业板指/宁组合分别处于市盈率5年7.4%/0.4%分位数附近。交易热度方面，申万一级板块中，医药生物热度上行明显。申万二级板块中，航空机场盈利预测明显上调，证券交易热度高位。

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本文内容详见报告原文证券研究报告《CRO热度上行，航空机场盈利预测上调明显——市场估值跟踪解析8月第2期》

报告发布时间2023年8月12日

报告来源中建投证券股份有限公司（拥有中国证券监督管理委员会批准的证券投资咨询业务资格）

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陈 果 SAC执业证书编号S1440521120006郑佳雯 SAC执业证书编号S1440523010001

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