观点丨中国版IFRS9、IFRS17的核心变化及影响探究

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核心观点

摘要

中国版IFRS9的核心变化主要体现在金融工具分类和减值计提两方面。金融工具分类方面，金融资产分类从四分类变为包含AC、FVOCI和FVTPL的三分类，预计非标资产和基金将主要分类为FVTPL，非交易性权益工具虽可指定分类为FVOCI但这部分权益工具在终止确认时前期的累计损益也无法转入当期损益。减值计提方面，IFRS9用“预期损失模式”取代“已发生损失法”，减值计提更加及时、充足。

中国平安自2018年起执行IFRS9。金融工具分类方面，FVTPL占比较执行前明显提升，公允价值变动对利润影响增加。减值计提方面，除2021年外，用减值和资产减值损失对其寿险和健康险业务利润的影响相对较小。

中国版IFRS9预计会对险企资产配置产生的影响1）债券投资方面，预计保险公司会进一步加大对高评级用债的配置力度。2）股票投资方面，保险公司预计会加大对低波动、高分红的大盘蓝筹股的配置力度。3）由于私募股权的估值波动性相比股票而言更低，受市场影响相对较小，因此保险公司可能会加大对私募股权的投资力度。

中国版IFRS17的核心变化包括1）旧准则下的剩余边际转变为合同服务边际，是分析寿险公司业务质量的重要指标。2）收支两端均要严格剔除投资成分，寿险公司收入和支出规模随之下降。3）保险服务收入确认期限被拉长为保险责任期。4）一般模型下根据当前可观察市场数据确定计量未到期责任负债使用的折现率，负债波动性提升。5）引入浮动收费法，有助于提升资产、负债匹配程度。6）非经济假设变动引起的履约现金流变化调整合同服务边际，不影响当期利润；7）经济假设变动产生的保险合同保险合同金融变动额可选择计入其他综合收益。

中国版IFRS17下的保险公司财报使报表使用者可以将保险服务业绩和投资服务业绩区分开来。从投资者角度看，有助于报表使用者对险企利润来源有更清晰的认识，更好地分析险企业务质量，；从险企角度看，引导险企提升对保障型产品和期缴产品的重视程度。

风险提示长端利率超预期下行、权益市场大幅下滑、居民对保障型产品的需求复苏情况持续大幅低于预期、寿险负债端改革不及预期

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证券研究报告名称《中国版IFRS9、IFRS17的核心变化及其影响探究》

对外发布时间2023年4月1日

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本报告分析师赵然    执业证书编号S1440518100009

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