【中信建投电新】中汽协产销数据：产销两旺符合预期，插混走强结构升级

中汽协产销数据：产销两旺符合预期，插混走强结构升级

事件

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中汽协统计数据显示，2018年6月份新能源汽车产销分别完成8.6万辆和8.4万辆，同比增长31.7%和42.9%。1-6月，新能源汽车产销分别完成41.3万辆和41.2万辆，同比增长94.9%和111.5%。

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点评

产销两旺，增速略高于预期

由于新补贴政策正式实施前过渡期的存在，上半年产销数据均呈良好的增长态势，一改过去上半年市场冷淡的季节性特点。2018年6月，纯电动汽车产销数据分别为6.4万辆和6.2万辆，同比增长18.6%和29.5%；插电式混合动力汽车产销均为2.2万辆，同比增长93.8%和102.0%。虽然6月份产销数据环比略有下降，但总体延续增长态势。1-6月，纯电动汽车产销数据分比为31.4万辆和31.3万辆，同比增长79.0%和96.0%；插电式混合动力汽车产销数据分别为10.0万辆和9.9万辆，同比增长170.2%和181.6%，整体保持产销两旺的态势，产销增速略高于年初预期。

纯电份额占优，插混增长走强

补贴政策支持下，国内自主品牌发力纯电动汽车市场。6月份纯电动汽车产销占比均在70%以上，1-6月份累计销售数据显示，纯电动汽车占比达76%，插电式混合动力汽车仅占24%，纯电动汽车市场份额占据明显优势。上半年插电式混合动力汽车产销数据保持稳定增长，近期其增长较纯电动汽车更为强劲。6月份，由于基数相对较小，销量同比增速135%，呈现插混走强特征。

推荐标的

华友钴业(603799,股吧)、合纵科技(300477,股吧)（上游钴材料龙头）

先导智能(300450,股吧)（上游设备龙头）

当升股份、杉杉股份(600884,股吧)（中游正极龙头）

新宙邦(300037,股吧)（高端电解液龙头）

天赐材料(002709,股吧)（成本及规模优势电解液龙头）

星源材质(300568,股吧)（干法隔膜龙头）

创新股份(002812,股吧)（湿法隔膜龙头）

璞泰来(603659,股吧)（人造负极龙头）

方正电机(002196,股吧)、卧龙电气(600580,股吧)（电机龙头）

汇川技术(300124,股吧)（电控龙头）

风险提示

1.部分车型生产放量不及预期；

2.插电式混合动力销量不及预期。

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黎韬扬  S1440516090001

王革18813299546

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团队介绍

王革

中科院电气工程硕士，国内第一批单晶HIT电池产业化团队核心成员，4年光伏电池研发和产业化经验，1年公司管理经验，2年证券行业研究经验。2018 年加入中信建投(601066,股吧)证券研究发展部。

赵越

 清华大学核科学与技术专业工学博士，意大利米兰理工大学访问学者。2017 年加入中信建投证券研究发展部。

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