【中信建投电新】工信部第7批目录及乘联会厂家数据：6月销售结构显著改善，乘用车高端化趋势不改

工信部第7批目录及乘联会厂家数据：6月销售结构显著改善，乘用车高端化趋势不改

事件

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7月10日，工信部发布了第7批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，共涉及了342款车型，客车274款，专用车19款，乘用车共有49款新车型，其中插电式混动乘用车4款，纯电动乘用车45款。同日，乘联会公布厂家数据， 6月新能源车销售7.17万台，环比5月下降22%，同比增长74%。1-6月累计销售新能源乘用车35.2万辆，同比增长123%。

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点评

目录凸显技术提升，产业转向高端发展

本批目录中有25款车能量密度超140wh/kg，占比超50%。能量密度超160wh/kg有7款。续航里程方面，超过300公里的车型占比达到82%，其中超过400公里的达到36%。能耗方面，根据纯电动乘用车能耗水平设置调整系数，优于门槛25%（含）以上的车型达27款，占比约为60%。总体来说，目录中车型能量密度、续航里程及能耗优化显著提升，反映出车厂上技术方面的提升。行业进一步向高能量密度、高续航里程、低能耗水平的技术路线倾斜。

乘用车销量结构改善，内资厂插混车待发力

从细分车型看，A00级车型占比34%、A0级车型占比25%，A级车型占比41%。随着新补贴政策的施行，高能量密度高续航里程的A+A0级乘用车开始放量，A级车销量同比增长193%，环比增长8%，拉动消费增长。A00级车型缓冲期内抢装,销量环比大幅下降约60%，同比下降也达到25%。本月销售结构明显改善，持续引导乘用车向高端化方向发展。

从车厂角度来看,内资企业在纯电动车方面表现依旧强势。近期北汽新能源超越比亚迪(002594,股吧)成为销量冠军,江淮、奇瑞、众泰等也很优秀。然而，受零部件体系及技术体系等限制，市场上外资插混企业占据优势，内资新能源插混企业较少。上汽、比亚迪表现较好，其他内资车厂需要在插混车方面进一步发力。

推荐标的

华友钴业(603799,股吧)、合纵科技(300477,股吧)（上游钴材料龙头）

先导智能(300450,股吧)（上游设备龙头）

当升股份、杉杉股份(600884,股吧)（中游正极龙头）

新宙邦(300037,股吧)（高端电解液龙头）

天赐材料(002709,股吧)（成本及规模优势电解液龙头）

星源材质(300568,股吧)（干法隔膜龙头）

创新股份(002812,股吧)（湿法隔膜龙头）

璞泰来(603659,股吧)（人造负极龙头）

方正电机(002196,股吧)、卧龙电气(600580,股吧)（电机龙头）

汇川技术(300124,股吧)（电控龙头）

风险提示

1.动力电池技术提升程度不及预期；

2.A0级及A级车型销量不及预期。

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黎韬扬  S1440516090001

王革18813299546

 赵越13401121891

团队介绍

王革

中科院电气工程硕士，国内第一批单晶HIT电池产业化团队核心成员，4年光伏电池研发和产业化经验，1年公司管理经验，2年证券行业研究经验。2018 年加入中信建投(601066,股吧)证券研究发展部。

赵越

 清华大学核科学与技术专业工学博士，意大利米兰理工大学访问学者。2017 年加入中信建投证券研究发展部。

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