2018中信建投策略研究大讲堂·北京

2018年中信建投(601066,股吧)策略研究大讲堂

微雨过，小荷翻；茶鼎熟，酒卮扬。2018年徐徐过半，中国经济在保持稳定增长过程中缓缓转型。供给侧改革稳步推进，去杠杆过程如期推进，经济质量逐步回升。我们以客观冷静的观察和理性的思考，提示着2018年上半年的风险和机会，向资本市场贡献着着中信建投策略的智慧。

从2018年1月《面朝大海，春暖花开》到2月的《低估值优先，银行防御为上》，我们最早提示海外风险带来的波动，有效的规避了美国长端利率上行的带来的全球风险。2018年3月-4月，我们强调《均衡配置，关注成长》，我们把握了从蓝筹向成长风格的切换。2018年5月，我们抓住了政策改善带来的仅有的反弹，提示了《政策缓和，市场上涨》的观点。2018年6月，我们是全市场唯一提出《风险积聚，防御为上》的观点，市场的下跌再次印证了我们的判断。

知识因应用而产生价值，研究因思想而光华。我们期待与您共同分享我们的观点，共同探讨策略投资的方法。7月20日的中信建投北京金融街(000402,股吧)营业部高朋满座，我们感谢您对中信建投策略长期的支持，期盼2018年新财富评选得到您的厚爱，我们欢迎你的到来！

中信建投策略组

                                                           2018年7月

时间：2018年7月20日 14：00 - 17：00  

地点：北京西城区锦什坊街35号11楼1102室  中信建投金融大街营业部             

研究成果

1. 大势研判：高瞻远瞩，精准择时 

6月建议谨慎：《风险积聚，防御为上》  

5月建议乐观：《政策改善，市场普涨》  

4月建议谨慎：《防范风险，关注成长》 

3月建议谨慎：《均衡配置，持币观望》  

2月最早提示风险：《低估值优先：银行价值为上》  

2018年年度策略：《面朝大海，春暖花开》

2.行业配置：细心推演，引领市场  

3-5月：《均衡配置，防范风险》  

2月：   《低估值优先，银行价值为上》  

1月：    《重配金融，关注周期》  

3.专题研究：紧跟热点，深入解读  

中美贸易战系列： 

《美国将如何谈判》 

《从贸易摩擦到进口替代》

《美国正在向全球输出风险：中美贸易冲突升级》

《美国凭“什么”打贸易战》

《如何在贸易战中独善其身？》

独角兽系列：

《以TDR为镜，观CDR之路》

《市场下跌与CDR临近有关吗？》

《渐行渐近的CDR-- 《存托凭证发型与交易管理办法（征求意见稿）》简评》

《创新企业发股/存托凭证意见发布，CDR试点与“独角兽”上市有序推进》

《2017年中国独角兽盘点-- 3月第4周流动性观察》 

张玉龙：《去杠杆中的宏观对冲策略》  

北京大学光华管理学院金融学博士，北京大学一等博士学业奖学金获得者，2016年新财富上榜团队核心成员。2013-2015年就职于中国工商银行(601398,股吧)总行风险管理部，负责全球主权风险管理和海外头寸控制，并代表工商银行赴英国展开工作交流。2016年加入中信建投证券，全面负责中信建投策略研究工作，涵盖大势判断、行业配置、风格分析。张玉龙先生拥有丰富的金融研究经历，致力于经济与金融前沿理论创新和应用，先后在《金融研究》、《管理世界》、《经济学季刊》等顶级学术杂志上发表多篇论文，并代表北京大学在中国金融学年会、中国金融学国际年会上发表演讲。  

陈风：《周期理论框架培训》  

宏观策略研究员，西安交通大学经济学硕士，2016年新财富上榜团队核心成员。研究领域涉及全球宏观、大科技、大消费，致力于结构主义价值投资研究。2016年9月早于市场全面看多消费，预测《未来5年我们如何消费？》。2017年9月全市场首提“创新黄金时代”，发布《长波中的创新》完善长波框架，并提出萧条期的四条投资主线。曾为多家机构进行《周期理论框架培训》。   

罗永峰：《CDR：从独角兽到沪伦通》   

中国人民大学金融学硕士，中信建投策略团队成员。擅长专题研究与行业比较。代表报告《以TDR为镜，观CDR之路》与《CDR上市初期将往何处走》等被媒体广泛转载。2018年3月以来多次为专业机构投资者讲解CDR，市场反响良好。 

黄锦涛：《从中美贸易战到进口替代》

南开大学经济学院金融系硕士，国际经济研究所博士，2016年加入中信建投策略研究团队，专注于行业比较、风格分析以及中美贸易、国有企业改革研究等主题研究。

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