突破背离，尊重市场

这几日市场指数猛然穿过3000，来到3100上方，回头来，我们可以很容易地解释为，经济数据（中国统计局PMI，财新PMI，美国小非农<ADP>，非农数据）高于预期，实体经济加速恢复。以及流动性放宽，利率下行，带来的资产荒，使得资金快速流向资产（股市，房市，大宗商品，黄金等）。当然，还有中与中建投的并购传闻，也刺激了证券股的上涨。

至于牛市是否完全启动，还有待观察，不过指数能同时把日线级别的量价背离和MACD背离突破，也实属小概率事件。历史上我碰到过几次，基本都是市场极强，大级别行情初期或者中等级别行情中段的时候。

所以说，既然市场上的小概率事件发生了，我们就得尊重它。

尽管最近一直在提示风险，但其实我早就把仓位调整成了一个涨跌都舒服的状态。

我们再来回顾一下我近期的基本观

1.大格局上我长线多A股，并长期重仓持有A股。

中短期的任何主观判断，都仅仅是在有策略上做出微调，这一在6月3日的章《大格局，中策略和小技巧》中做了详细说明。

2.这一也在每次末“盘面与策略”的“仓位”中有所体现。

在2700以下，我就号召大家可以满仓了，如果继续下行可以上杠杆。而在后来更加完善的“仓位=判断仓位*预设满仓”模型中，判断仓位一直都由底仓（半仓以上）+动仓组成。所以在关注到我近期仓位进行微量调减的同时，你们更应该关注到，我的底仓永远都在半仓以上（除非出现巨大泡沫）。

而预设满仓则是根据投资者风险偏好和资金属性的不同，做出具体调整

保守型投资者70%——也就是说，最多只投入金融资产（包括现金，股票，基金，债券，期货等，不包括房地产等固定资产）的70%在权益类（股票及相关衍生标的）资产里。

普通投资者100%——最多投入金融资产的100%在权益类资产；

激进型投资者150%——持有的权益类资产市值，最多可以超过自己的净资产50%，比如有100万保证金，持有150万的市值，即加0.5倍杠杆；

特别激进型投资者（动用衍生品）270%——在有100万保证金的情况下，最多可持有270万市值的权益类资产。

然后再在这个“预设满仓”的基础上，乘以“判断仓位”，就能得到当前的参考仓位。

其实这个仓位管理模型的的重呢，是你们首先要判断清楚自己到底是什么类型的投资者。最怕在底部的时候是保守型投资者，等到市场涨起来了，又变为激进型投资者。那这样判断仓位就算再控制，实际仓位也没办法做到与市场逆向，也就容易底部割肉，高位接盘，很难赚钱。

3.关于近期市场涨跌概率与涨跌幅的加权判断。

在6月21日的章《一致预期越来越强，方向选择迫近（0621周评）》中，有详细说明，我这里再把它贴出来一下

所以尽管判断市场大概率会回调，但是发生小概率事件向上突破，也是在完全在策略覆盖范围内的，踏空是不可能踏空的。

4.为什么说突破是小概率事件？为什么小概率事件还是会发生？

这一你们可以类比突破3000就有牛市的概率。当然是小概率事件了，最近一年半，3000都突破好多次了，最后不也都下去了么。但是我们知道，指数最后一定会到3500，4000的，所以最后一定会有一次真突破。其它判断指标也是一样，虽然是小概率事件，但还是一定会发生。

好了，说回对市场的策略上，背离被突破了，牛市来了？但是之前提示风险的利空因素始终在那里，如果美股崩一波，A股还不得被拉回2900？其实很好办，保持一个涨跌都舒服的仓位，持股不动呗。划定一个区间让手中的资产随市场波动一阵，比如2850-3250，在这个区间都不做仓位变化，如果跌到下沿附近，则考虑加仓，上沿附近考虑是否小幅减仓。但是这里有一个关键，就是你得本身有持仓（最好是从底部拿上来的筹码），如果这个地方没有持仓，或者仓位很轻的话，就比较尴尬，追入怕被套，不追怕踏空。对于这类仓位过轻的投资者，建议闭眼把仓位干到判断仓位50%，建立底仓再说，当然，要有容忍回撤的思想准备（底部避险固然不算错误，但也可能付出危机过去后踏空和追高的代价）。

盘面与策略（0703更新）

基本面

6月统计局公布的制造业PMI50.9高于预期，财新制造业PMI也继续反弹至51.2，经济恢复状况较好；国内零星疫情已得到有效控制。经济数据有在三四季度出现报复性反弹的可能性。且我国在货币政策上显得更加谨慎而游刃有余，更多地采取定向货币政策和财政政策来滴灌实体经济。

流动性仍在放松，但货币宽松的边际拐已经出现。海外疫情仍然严重（特别是第三世界国家），美股价格与实体估值已经脱节，加上其它区域性动荡和摩擦，警惕美股可能带领全球股市向下估值回归。

综上国内经济恢复好于预期，但要警惕国际市场的风险。

技术面

上证指数，沪深300等，突破MACD日线级别顶背离，量能放大，突破量价背离。市场中期强势，有走牛的可能。但今日向上跳空留下缺口，短期内可能回补（回补后会形成小的加仓，建议仓位国轻的人使用），而上证指数下方的缺口2850，也仍然是隐患（其它指数也类似）。

资金面两融余额突破11500亿，创4年半以来新高，显示市场情绪激活，风险偏好较高的资金正在加速入场；北向资金近两日皆超大幅流入（每日皆为百亿以上），显示外资认可A股当前估值，与之前各大机构发出的“超配”中国资产的建议一致。

估值

创业板——贵；

美股三大指数——贵；

沪深300，上证50——正常；

中证500——偏低；

恒生指数，恒生国企指数——便宜（但比起最低，已上升不少，且容易受外盘影响）。

参考仓位（仓位=判断仓位*预设满仓）

a.判断仓位72%=50%底仓+22%动仓。市场既可能开启主升浪，但也有向下回补缺口的可能，预设一个宽幅震荡区间（比如上证指数2850-3250），在震荡区间内以持股为主，靠近区间上下沿时可酌情考虑加仓或减仓。

b.预设满仓保守型投资者70%；普通投资者100%；激进型投资者150%；特别激进型投资者（动用衍生品）270%。

记得把a和b乘起来，才能得到最终参考仓位。（其实仓位最能代表一个人的真正观）

关注标的

上证50，沪深300，中证500，恒指，国指等指数ETF；

非银ETF，证券ETF（牛市初期给力，但有追高风险）；

地产，基建，银行，有色金属，煤炭钢铁等周期性行业ETF；

黄金ETF、沪金期货→抗通胀&风险对冲；

债基、国债期货→主要用于持股者风险对冲（不建议在未持股的情况下单边做多）

本观仅供参考，不作为投资建议。

觉得可以，麻烦个“在”，谢谢各位粉丝大爷