【中建投地产｜个股跟踪】金地集团后续推盘值得期待，拓展聚焦核心城市

题图为上海金地虹桥世家

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事件

公司发布2020年2月份销售情况、2020年3月-4月推盘安排及获取项目等事项公告。2月单月实现签约面积13.1万方，同比下降60.2%，实现签约金额29.9亿元，同比下降56.8%；计划2020年3-4月在北京、上海、南京等22个城市新推或加推超52个项目。

核心观

2月销售受疫情影响较大，但3-4月推盘计划有所增长。1-2月公司实现累计签约金额152.4亿元，同比下降13.2%；累计签约面积74.5万平，同比下降5.89%。其中2月单月公司销售表现受疫情影响较大，单月实现销售金额29.9亿元，同比下降56.8%，环比下降76%。2020年前2月公司销售均价20456.4元/平，较上月环比提升2.6%。尽管疫情拖累公司当月销售，但公司计划将于3-4月，在北京、上海、南京等22个城市新推或加推超52个项目，较去年同期的41个有所提升，因此我们好二季度公司销售的修复。展望2020年，得益于公司良好的项目布局结构和充足货值储备，在行业整体规模基本保持不变的背景下，公司有望保持正增长，继续跑赢行业。

保持拿地节奏，布局区位良好。2月份公司在佛山、石家庄两城市获取3宗地块，延续了聚焦一二线核心城市的投资战略。公司2月土地投资新增规划建面29.7万平，同比下降11.3%，对应总价19.7亿元，同比下降44.2%，相较于2019年较为积极的拿地节奏，今年公司的土地投资趋于稳健。2月公司拿地金额占销售金额比重为33.3%，较去年同期提升了8.7%。当期拿地金额占销售金额比重较高，主要系疫情影响下销售规模的大幅下滑。

财务预测和投资建议

维持买入评级。预计公司2019-2021年EPS分别为2.14/2.57/3.11元，对应2020年PE为4.7X/3.9X。维持目标价17.99元不变。

证券研究报告名称《后续推盘值得期待，拓展聚焦核心城市》 

对外发布时间2020年03月06日 

报告发布机构 中建投证券股份有限公司 

本报告分析师竺劲

执业证书编号S1440519120002

研究助理黄啸天

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