瓜子的生长
达证券股份有限公司武浩,曾一赟近期对科士达进行研究并发布了研究报告《2022年业绩高增,储能业务势头强劲》,本报告对科士达给出评级,当前股价为48.01元。
科士达(002518) 事件 公司公布2022年年报及2023Q1业绩预告,2022年实现营业收入44.01亿元,同比增长56.84%;归母净利润6.56亿元,同比增长75.90%;扣非后归母净利润6.08亿元,同比增长90.07%。其中,第四季度实现营业收入16.61亿元,同比增长73.36%,环比增加36.33%;实现归母净利润2.10亿元,同比增长128.05%,环比减少8.23%。 2023年Q1预计营收14亿元,同比增长150%;归母净利润2-2.7亿元,同比增长268-397%;扣非后归母净利润1.9-2.6亿元,同比增长335-495%。 点评 光储业务高速增长,23年有望超预期。22年新能源市场需求旺盛,公司光伏逆变器及储能订单及出货量高增,产品产销量分别同比增长529.89%/515.43%。实现营收18.37亿元,同比增长465.06%,营收占比达41.74%;毛利率24.66%,同比增加5.22pct。在产品方面,目前光伏业务主要以品牌直销为主,积极推出1500V大功率逆变器等强竞争力产品;储能业务以ODM+品牌为主,户储产品定位于中高端市场。在渠道方面,目前已取得英国、德国、意大利等市场认证,预计23年将继续推进北美认证。同时公司与核心大客户持续开展合作,与S客户签订23年储能电池PACK订单,预计23年上半年交付14.61亿元。随着23Q1工商储进军海外,一体机环比起量,基于公司在手订单、产品放量及渠道拓展情况,我们预计23年实现光储收入约50亿元,储能业务有望超预期增长。 公司数据中心稳步增长,未来有望受益于AI热潮。22年公司数据中心业务实现营收21.84亿元,同比增长1.55%;毛利率36.40%,同比增加3.73pct;销售189.2万套产品。目前国内业务以自有品牌为主,海外业务以ODM为主。在市场端,重点突破5G通电源、预置化数据中心等新兴领域,布局高端中大功率UPS市场,提升高端产品市占率。在渠道端,产品渗透中国银行、中国工商银行等大型金融客户,并成功交付了华章数据、攀西大数据、工总行等IDC项目。展望23年,Q1来看,中国移动、联通、电等招标项目开展,我们预计国内订单情况将于二季度体现。23年全年来看,OpenAI发布Chatgpt引发AI热潮,从而算力需求快速增长,带动数据中心需求上行,我们预计2023年公司数据中心业务有望提速。 充电桩出海进行中,23年有望快速起量。22年充电桩系列产品市场竞争激烈,公司实现营收1.09亿元,同比增长33.20%;毛利率23.37%,同比减少1.15pct;销售2.8万套。23年公司将以城投交投、运营商、车企等客户为核心,加大对电网市场开拓;同时开始海外布局,加快开发认证满足欧标、Chademo及北美标准的产品。我们认为22年公司的充电桩业务体量较小,随着国内市场的开拓,海外认证的完成,有望快速起量。 股权激励彰显公司心,激发团队积极性。公司近期发布公告设立2023年限制性股票激励计划,考核目标23年营收/净利润不低于60/8亿元,二期目标23-24年营收/净利润累计不低于140/18亿元,三期目标23-25年营收/净利润累计不低于240/30亿元。公司股权激励利于公司绑定管理层与核心骨干,维持团队稳定,高成长目标彰显公司对未来发展的心。 盈利预测我们预计公司2023-2025年营收分别是79.0、107.3、130.9亿元,同比增长79.5%、35.9%、21.9%;归母净利润分别是12.1、16.5、21.0亿元,同比增长84.9%、35.6%和27.8%。 风险因素政策波动风险、下游需求低于预期、竞争格局恶化风险、产能扩张不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,财证券杨甫研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达84.52%,其预测2023年度归属净利润为盈利7.67亿,根据现价换算的预测PE为36.45。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级10家;过去90天内机构目标均价为73.02。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,科士达(002518)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标2星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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达证券给予科士达评级
达证券股份有限公司武浩,曾一赟近期对科士达进行研究并发布了研究报告《2022年业绩高增,储能业务势头强劲》,本报告对科士达给出评级,当前股价为48.01元。
科士达(002518) 事件 公司公布2022年年报及2023Q1业绩预告,2022年实现营业收入44.01亿元,同比增长56.84%;归母净利润6.56亿元,同比增长75.90%;扣非后归母净利润6.08亿元,同比增长90.07%。其中,第四季度实现营业收入16.61亿元,同比增长73.36%,环比增加36.33%;实现归母净利润2.10亿元,同比增长128.05%,环比减少8.23%。 2023年Q1预计营收14亿元,同比增长150%;归母净利润2-2.7亿元,同比增长268-397%;扣非后归母净利润1.9-2.6亿元,同比增长335-495%。 点评 光储业务高速增长,23年有望超预期。22年新能源市场需求旺盛,公司光伏逆变器及储能订单及出货量高增,产品产销量分别同比增长529.89%/515.43%。实现营收18.37亿元,同比增长465.06%,营收占比达41.74%;毛利率24.66%,同比增加5.22pct。在产品方面,目前光伏业务主要以品牌直销为主,积极推出1500V大功率逆变器等强竞争力产品;储能业务以ODM+品牌为主,户储产品定位于中高端市场。在渠道方面,目前已取得英国、德国、意大利等市场认证,预计23年将继续推进北美认证。同时公司与核心大客户持续开展合作,与S客户签订23年储能电池PACK订单,预计23年上半年交付14.61亿元。随着23Q1工商储进军海外,一体机环比起量,基于公司在手订单、产品放量及渠道拓展情况,我们预计23年实现光储收入约50亿元,储能业务有望超预期增长。 公司数据中心稳步增长,未来有望受益于AI热潮。22年公司数据中心业务实现营收21.84亿元,同比增长1.55%;毛利率36.40%,同比增加3.73pct;销售189.2万套产品。目前国内业务以自有品牌为主,海外业务以ODM为主。在市场端,重点突破5G通电源、预置化数据中心等新兴领域,布局高端中大功率UPS市场,提升高端产品市占率。在渠道端,产品渗透中国银行、中国工商银行等大型金融客户,并成功交付了华章数据、攀西大数据、工总行等IDC项目。展望23年,Q1来看,中国移动、联通、电等招标项目开展,我们预计国内订单情况将于二季度体现。23年全年来看,OpenAI发布Chatgpt引发AI热潮,从而算力需求快速增长,带动数据中心需求上行,我们预计2023年公司数据中心业务有望提速。 充电桩出海进行中,23年有望快速起量。22年充电桩系列产品市场竞争激烈,公司实现营收1.09亿元,同比增长33.20%;毛利率23.37%,同比减少1.15pct;销售2.8万套。23年公司将以城投交投、运营商、车企等客户为核心,加大对电网市场开拓;同时开始海外布局,加快开发认证满足欧标、Chademo及北美标准的产品。我们认为22年公司的充电桩业务体量较小,随着国内市场的开拓,海外认证的完成,有望快速起量。 股权激励彰显公司心,激发团队积极性。公司近期发布公告设立2023年限制性股票激励计划,考核目标23年营收/净利润不低于60/8亿元,二期目标23-24年营收/净利润累计不低于140/18亿元,三期目标23-25年营收/净利润累计不低于240/30亿元。公司股权激励利于公司绑定管理层与核心骨干,维持团队稳定,高成长目标彰显公司对未来发展的心。 盈利预测我们预计公司2023-2025年营收分别是79.0、107.3、130.9亿元,同比增长79.5%、35.9%、21.9%;归母净利润分别是12.1、16.5、21.0亿元,同比增长84.9%、35.6%和27.8%。 风险因素政策波动风险、下游需求低于预期、竞争格局恶化风险、产能扩张不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,财证券杨甫研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达84.52%,其预测2023年度归属净利润为盈利7.67亿,根据现价换算的预测PE为36.45。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级10家;过去90天内机构目标均价为73.02。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,科士达(002518)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标2星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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