寻找继“光伏石英砂、三氯氢硅”后的下一个新能源产业

寻找继“光伏石英砂、三氯氢硅”后的下一个新能源产业紧缺环节，这个高度稀缺的小金属国内储量仅能满足6年供应，除了“它”以外全球未来几年接近零增量

【产业跟踪】


锑|光伏玻璃澄清剂核心原料，或许是产业链下一个紧缺环节

今年以来，光伏板块上游紧缺环节被市场所重视，包括光伏级高纯石英砂和三氯氢硅等等。下一个紧缺环节会是什么? 锑作为光伏玻璃澄清剂的核心原料，具备很高的可能性。

锑是一种高度稀缺的不可再生金属，主要用于光伏玻璃制造。一般来说，光伏玻璃制造过程中需要添加混合料质量0.2%-0.4%的焦锑酸钠，2025年光伏玻璃领域对锑需求量将达到3.5万吨，2020-2025CAGR为29%，光伏领域需求占比将从7.30%→21.33%。

从静态储采比来看，全球锑金属仅能够满足14年的供应，而国内锑储量仅能够满足6年的供应，全球锑供需开始转向紧缺，到2025年锑供需缺口将扩大至2.4万吨，缺口比例高达14%。

供给端看，海外未来增量仅有华钰矿业在塔吉克斯坦的项目，其余增量有限，2020-2025年供应端预计增速维持在2%-3%左右。


A股上市公司中，主要关注:

湖南黄金:公司主要持有辰州矿业、甘肃加鑫、新龙矿业本部龙山金锑矿，安化渣滓溪锑矿等矿山。合金拥有锑资源量约29.97万吨，目前拥有3万吨/年精锑冶炼生产线。

华钰矿业:公司目前控制锑资源量41万金属吨，塔铝金业达产后将新增1.6万金属吨/年生产能力，合计达到2.1万金属吨/年，全球占比接近15%。


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