27号中银证券研报开宗明义警惕机构抱团瓦解，指出

27号【中银证券(601696)、股吧】研报开宗明义警惕机构抱团瓦解，指出消费新能源估值极不合理，明年初将是机构调仓换股重要时期，抱团概念将会土崩瓦解。

中讲的是不是危言怂听，留给时间来解答。不过，目前集体抱团消费股，我觉得确实不合理，对于拥挤的赛道要保持警惕。当然，价值投资绝不是一种，当顺趋势抱团方式不好的时候，我鼓励大家，多从价值挖掘的角度，找到低顺位有持续爆发力的核心资产，就像彼得林奇，有13种选股模式，而不是聚焦一种。

我说过，价值投资技巧只有一个的，利润不如多个的来的多。比如欧奈尔它的选股系统里做到了择时，彼得林奇至少有13中选择价值股的方法，巴菲特自由现金流模型建立在保守投资和成长股定价模型的基础上，而大明星高瓴，模式其实是一种集大成者的状态，尽管最近两年它们买的更多的还是欧奈尔的优质股择时模式。

一种模式，市场用的多了，大家诟病的就比较多，比如近期的团报价值股模式，有投资者提出，现在的基金经理闭着眼睛抱团买股票，什么恒瑞医药、贵州茅台、隆基股份等等，没啥分析依据。其实大家忽略了一个问题，尽管人人都在抱团，但收益却是差距比较大的。同样是优质股择股，高毅能够达到五年复合40%的增长，其他机构就不能，问题出在哪儿呢？

我想就是选股模型导致的偏差，选了什么股票配置，如果你的兵器库里只有追逐趋势一种图谱，那么适应的风格只能是一段时间，过了价值泡沫这个风口后，利润基本上就会下来；如果你的兵器库里，有两种以上的致命武器，这个市场就是表面上风险很大，实则利润很多的市场。