股市早参丨4月核心华为+业绩+5.5G

市场

一、经济拐点，短期震荡，蓄力突破，牛市依旧。

1、经济拐点PMI重上枯荣线，5个月后重回扩张区间，经济复苏，景气扩张。

2、蓄力突破上行趋势横盘震荡之中，震荡后将继续上行。

3、牛市依旧政策底——市场底——经济底【相继出现】

二、高股息各种茅+AI科技是本轮行情核心。

辅线——各种茅+有色资源高股息

主线——AI[算力、半导体、消费电子+传媒、游戏】 新质经济【低空经济+工业母机机器人】

三、市场风向

一季度报库存拐点—消费电子面板、存储等。【4月业绩线】

华为产业链华为财务超预期+70即将问世。【消费电子+华为相关产业】

5.5G-A【商用部署—通，天线、射频】

大模型【连续修正——本月可以积极关注】

经济底

3月PMI为50.8%，较上月上升1.7个百分点，时隔5个月后重回扩张区间

从结构来看，核心超预期的是外需，橡胶塑料制品、汽车、计算机通电子设备等行业新出口订单指数均高于临界点，相关行业外贸业务较上月明显增加。

外需超预期的原因在于全球制造业PMI在下行多月之后，首次进入扩张区域。从库存角度看，海外进入补库周期叠加去年低基数，后续外需将持续对国内经济数据有正向的积极驱动。

其次，内需也不差，国内除地产外，制造业、广义基建等开始修复，家具、铁路航空、计算机通电子设备等行业生产指数和新订单指数均位于55.0%以上较高景气区间。后续万亿设备更新将带来增量需求，内需也将有明显支撑。

总之，3月经济数据超预期，并且反映内外需都在改善，持续性可以期待，有利于提振整体市场的心。

华为【财报+70】

上周我们已经对消费电子华为70解读，市场正在发酵

1、华为2023年公布，2023年营收7042亿元 净利润870亿元。同比分别增长9.6%和144%！堪称业绩炸裂，多么的不容易。你要知道当年最困难的时候，2021年被迫先后出售了荣耀、超聚变等业务，现在典型的困境反转，王者归来。

2、70迎来了炒作时间点，4月将上市。关于P70的小作文还是蛮多的。对于P70，就像当初的Mate60一样。P70目前有比较强的群众基础，华为出品，必属精品，P70系列大概率成爆款，关注P70产业链。

通5.5G-A

3月28日，中国移动5G-A商用发布会在浙江杭州举行。会上介绍，中国移动5G Advanced网络（5.5G）正式商用。

5G-A商用元年，运营商推动通感知一体化完成低空/航运等试点。24年3月中国移动5G-A商用发布会在浙江杭州举行，公布首批100个5G-A网络商用城市名单，并宣布计划于年内扩展至全国超300个城市，建成最大规模的5GA商用网络。中国移动副总经理高同庆表示，&34;中国移动联合全球产业合作伙伴正式发布5G-A的商用计划，进一步加速建设新型息基础设施，加速构建新型息体系，释放5G无限可能。&34;上海电携手中兴通讯，在黄浦江航道率先试验了新型更高频率5G-A基站的感知能力，为航道管理、船舶运行提供更先进、更精准的保障手段；山东移动联合中兴通讯在济南雪野湖航空俱乐部基地率先完成了5G-A（5G-Advanced）通感一体化技术试点，完成对低空无人机的通感知融合测试，为通感一体商用部署和保障低空安全、赋能低空经济迈出坚实一步。

通宇通讯、盛路通、灿勤科技、硕贝德等

市场风向

黄金大涨

受美联储降息预期影响，3月以来，黄金价格保持高位震荡。3月28日，伦敦现货黄金价格一度冲至2236.24美元/盎司，创历史新高。

高股息有色

中字头+高股息已经发酵成为市场一条主线，分红派息是市场鼓励的一个方向，高股息就是香饽饽。

小米汽车后期会分化吗，预期已经打满，看谁能走出来，4月核心就是华为+业绩+5.5G,同时关注最近调整大模型与算力。

投资顾问 鲁鹏 执业编号A1130620080001

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