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民生证券股份有限公司马天诣,于一铭近期对中国移动进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评ARPU同比提升,DICT业务增势良好》,本报告对中国移动给出买入评级,当前股价为67.63元。
中国移动(600941) 事件概述2022年10月20日,公司发布2022年第三季度报告,前三季度实现营业收入7,235亿元,同比增长11.5%,实现归母净利润985亿元,同比增长13.3%,实现扣非归母净利润921亿元,同比增长14.1%。单三季度实现营收2,266亿元,同比增长10.5%,实现归母净利润283亿元,同比增长1.5%,实现扣非归母净利润255亿元,同比增长0.7%。 移动/固网业务ARPU值同比改善,DICT业务营收增势良好 个人市场(C)1)前3季度公司移动客户总数约9.74亿户,净增1,715万户,其中5G套餐客户数/5G网络客户数为5.57亿户/2.92亿户,渗透率分别为57.19%/29.98%。2)前3季度移动ARPU为人民币50.7元,同比增长1.0%,上半年移动ARPU为52.3元,环比下降主要由于季节性因素(Q3为开学季,低价学生套餐占比较高)。 家庭市场(H)1)前3季度公司有线宽带客户总数约2.65亿户,净增2,482万户,其中家庭宽带客户数为2.38亿户,净增1,966万户,渗透率达89.81%。2)前3季度有线宽带ARPU为人民币34.8元,同比增长0.2%,主要由千兆渗透率提升拉动;其中家庭客户综合ARPU为人民币41.1元,同比增长3.2%,未来伴随家庭业务向HDICT(家庭息化解决方案)的转型升级,公司家庭客户综合ARPU有望进一步提升。 政企市场(B)公司持续推进“网+云+DICT”融合发展,前3季度DICT业务收入达人民币685亿元,同比增长40%,政企业务增速远超公司主营业务增速(8.3%),已成为公司营收发展的核心驱动力。 资本开支确定性下行,盈利水平有望稳步提升。2020-2022年是5G投资高峰期,公司资本开支分别为1,806/1,836/1,852亿元(22年为计划值);根据中国移动9月21日公告,2022年为三年投资高峰的最后一年,如无重大特殊事项,2023年起公司资本开支不再增长,并逐渐呈现下降的趋势,三年后资本开支占收比降至20%以内。伴随营收稳定增长,公司盈利能力有望持续提升。 投资建议收入端传统业务维稳+新兴业务高速增长,利润端资本开支的压力边际改善,看好公司利润有序释放。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1,243.91/1,338.82/1,425.67/亿元,对应PE倍数为12/11/10,公司A股上市以来的估值中枢为11倍,同时考虑到公司23年派息率将提升至70%以上,估值和股息具备吸引力,维持“推荐”评级。 风险提示市场竞争加剧致ARPU下行;数字化转型进展不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中证券黄亚元研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.61%,其预测2022年度归属净利润为盈利1266.71亿,根据现价换算的预测PE为11.44。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有21家机构给出评级,买入评级19家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为84.33。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,中国移动(600941)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力一般,营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:每股资本公积金是:-14.09元详情>>
答:中国移动所属板块是 上游行业:详情>>
答:以公司总股本2136282.6764万股为详情>>
答:www.chinamobileltd.com详情>>
中船系概念逆势上涨,中国船舶以涨幅5.01%领涨中船系概念
游艇概念逆势走强,概念龙头股中国船舶涨幅5.01%领涨
目前船舶行业大幅上涨5.99%收出穿头破脚大阳线,目前处于上涨趋势
柔性直流输电概念逆势上涨,概念龙头股保变电气涨幅9.94%领涨
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民生证券给予中国移动买入评级
民生证券股份有限公司马天诣,于一铭近期对中国移动进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评ARPU同比提升,DICT业务增势良好》,本报告对中国移动给出买入评级,当前股价为67.63元。
中国移动(600941) 事件概述2022年10月20日,公司发布2022年第三季度报告,前三季度实现营业收入7,235亿元,同比增长11.5%,实现归母净利润985亿元,同比增长13.3%,实现扣非归母净利润921亿元,同比增长14.1%。单三季度实现营收2,266亿元,同比增长10.5%,实现归母净利润283亿元,同比增长1.5%,实现扣非归母净利润255亿元,同比增长0.7%。 移动/固网业务ARPU值同比改善,DICT业务营收增势良好 个人市场(C)1)前3季度公司移动客户总数约9.74亿户,净增1,715万户,其中5G套餐客户数/5G网络客户数为5.57亿户/2.92亿户,渗透率分别为57.19%/29.98%。2)前3季度移动ARPU为人民币50.7元,同比增长1.0%,上半年移动ARPU为52.3元,环比下降主要由于季节性因素(Q3为开学季,低价学生套餐占比较高)。 家庭市场(H)1)前3季度公司有线宽带客户总数约2.65亿户,净增2,482万户,其中家庭宽带客户数为2.38亿户,净增1,966万户,渗透率达89.81%。2)前3季度有线宽带ARPU为人民币34.8元,同比增长0.2%,主要由千兆渗透率提升拉动;其中家庭客户综合ARPU为人民币41.1元,同比增长3.2%,未来伴随家庭业务向HDICT(家庭息化解决方案)的转型升级,公司家庭客户综合ARPU有望进一步提升。 政企市场(B)公司持续推进“网+云+DICT”融合发展,前3季度DICT业务收入达人民币685亿元,同比增长40%,政企业务增速远超公司主营业务增速(8.3%),已成为公司营收发展的核心驱动力。 资本开支确定性下行,盈利水平有望稳步提升。2020-2022年是5G投资高峰期,公司资本开支分别为1,806/1,836/1,852亿元(22年为计划值);根据中国移动9月21日公告,2022年为三年投资高峰的最后一年,如无重大特殊事项,2023年起公司资本开支不再增长,并逐渐呈现下降的趋势,三年后资本开支占收比降至20%以内。伴随营收稳定增长,公司盈利能力有望持续提升。 投资建议收入端传统业务维稳+新兴业务高速增长,利润端资本开支的压力边际改善,看好公司利润有序释放。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1,243.91/1,338.82/1,425.67/亿元,对应PE倍数为12/11/10,公司A股上市以来的估值中枢为11倍,同时考虑到公司23年派息率将提升至70%以上,估值和股息具备吸引力,维持“推荐”评级。 风险提示市场竞争加剧致ARPU下行;数字化转型进展不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中证券黄亚元研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.61%,其预测2022年度归属净利润为盈利1266.71亿,根据现价换算的预测PE为11.44。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有21家机构给出评级,买入评级19家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为84.33。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,中国移动(600941)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力一般,营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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