西南证券给予平治息买入评级

2022-03-18西南证券股份有限公司刘言对平治息进行研究并发布了研究报告《业绩同比高速增长，多领域布局值得期待》，本报告对平治息给出买入评级，当前股价为52.38元。

　　平治息(300571)　　事件1）平治息发布2022年1-2月经营情况公告，1-2月份公司经营状况良好，实现归母净利润同比增长逾40%；公司在智慧家庭业务上实现新增中标合计约8.8亿元（含税）；公司2021年业绩快报已披露，实现营收35.9亿元，同比增长49%；归母净利润2.9亿元，较2020年同期提升37.8%；扣非归母净利润2.7亿元，同比增长31.7%；2）与联通在线息科技有限公司、新华网股份有限公司签署《关于共建元宇宙联合实验室的战略合作协议》，计划成立元宇宙联合实验室。　　共建“双千兆”网络建设工程，助推智慧家庭、5G通设备业务增长。公司以中国移动、中国电、中国联通、中国广电等通运营商为依托，积极共建千兆光网和5G为代表的“双千兆”网络建设工程，在国家政策支持下，“双千兆”网络发展助推公司主营业务高速发展。　　与移动达成合作，促进5G网络通设备市场拓展。公司与中国移动通集团广东有限公司签订《多频段（含700M）天线一级集采框架合同》及补充合同。公司成功中标该采购项目，预估中标不含税金额为6.67亿元。此次项目成功中标，公司有效切入中国移动和中国广电5G网络通设备市场，为公司进一步打开5G网络通设备市场注入源头活水。　　与中国联通及新华网签署战略合作协议，进军元宇宙产业。公司通过与联通在线息科技有限公司、新华网股份有限公司签署《关于共建元宇宙联合实验室的战略合作协议》，计划成立元宇宙联合实验室，共享资源，发挥各自优势，提升实验室在行业领域内的影响，联合推动元宇宙产业制度建设和产业落地，后续表现值得期待。　　盈利预测与投资建议。预计2021-2023年EPS分别为2.08元、2.96元、3.67元，对应的PE分别为25倍、18倍、14倍。公司2021-2023年归母净利润CAGR为34.6%，而目前股价下，22年对应PE仅为18倍，我们认为公司目前处于估值洼地，2022年智慧家庭等业务有望持续增长。综上，我们维持对公司“买入”投资评级，建议关注。　　风险提示产品研发失败的风险；市场竞争加剧的风险；产业政策变动的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券宋辉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为67%，其预测2021年度归属净利润为盈利2.96亿，根据现价换算的预测PE为22.01。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为64.13。证券之星估值分析工具显示，平治息（300571）好公司评级为3.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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