稳健的Hao
【市场息】
公司是世界领先的电运营商。公司拥有国内最多的移动用户与宽带用户。在5G渗透率不断上升,运营商ARPU值进入回暖的大周期内,公司C端业务有望重回稳健增长。同时在B端业务方面,公司以5G为基础,为企业客户提供5G+AICDE一站式解决方案。在近年内实现客户与营收的连续快速增长。公司C端与B端共振,有望开启全新增长曲线。
【逻辑阐述】
1. C端与B端业务共振发力,运营商景气向上。
2. 5G建设稳定,叠加700M优势,公司利润有望增厚。
3. “A+H”资本架构有望打开估值上升空间。
【投资建议】
我们认为,随着公司B端与C端业务共振发展,5G折旧与700M运维费用减少增厚利润端。公司营收与利润均有望实现快速增长。我们预计公司2021/2022/2023年收入8487/9253/10022亿元,归母净利润1154/1250/1344亿元。随着回A上市、公司回购、营收与利润双增长,公司A股估值空间有望在中长期向更加成熟的北美市场靠拢,估值有望到达1.5倍PB,较当前有50%上浮空间。
【风险提示】
5G建设进度不及预期,5G应用发展进度不及预期。
【免责声明】
本咨询仅供参考,不作为投资决策依据。股市有风险,投资需谨慎。
投资顾问
张宇哲 执业证号A0210611020001
国 玮 执业证号A0210619050001
宋 南 执业证号A0210613050001
王德智 执业证号A0210611110001
孙慧凤 执业证号A0210613050002
张明明 执业证号A0210616110004
苏海鲲 执业证号A0210614010001
佟明雷 执业证号A0210610120013
郑永良 执业证号A0210611010001
刘 淳 执业证号A0210612070001
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答:中国移动的概念股是:杭州亚运会详情>>
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稳健的Hao
600941中国移动运营龙头 5G时代加速发展
【市场息】
公司是世界领先的电运营商。公司拥有国内最多的移动用户与宽带用户。在5G渗透率不断上升,运营商ARPU值进入回暖的大周期内,公司C端业务有望重回稳健增长。同时在B端业务方面,公司以5G为基础,为企业客户提供5G+AICDE一站式解决方案。在近年内实现客户与营收的连续快速增长。公司C端与B端共振,有望开启全新增长曲线。
【逻辑阐述】
1. C端与B端业务共振发力,运营商景气向上。
2. 5G建设稳定,叠加700M优势,公司利润有望增厚。
3. “A+H”资本架构有望打开估值上升空间。
【投资建议】
我们认为,随着公司B端与C端业务共振发展,5G折旧与700M运维费用减少增厚利润端。公司营收与利润均有望实现快速增长。我们预计公司2021/2022/2023年收入8487/9253/10022亿元,归母净利润1154/1250/1344亿元。随着回A上市、公司回购、营收与利润双增长,公司A股估值空间有望在中长期向更加成熟的北美市场靠拢,估值有望到达1.5倍PB,较当前有50%上浮空间。
【风险提示】
5G建设进度不及预期,5G应用发展进度不及预期。
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国 玮 执业证号A0210619050001
宋 南 执业证号A0210613050001
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苏海鲲 执业证号A0210614010001
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