财通证券给予爱柯迪评级

财通证券股份有限公司李渤近期对爱柯迪进行研究并发布了研究报告《Q2业绩持续增长，产品力持续向上》，本报告对爱柯迪给出评级，当前股价为20.92元。

　　爱柯迪(600933)　　Q2净利润同比高增长，毛利率环比改善　　据公司公告，2022H1公司实现营收18.33亿元，同比+16.66%，归母净利润2.13亿元，同比+7.51%，毛利率25.09%。Q2公司营业收入9.31亿元，同比+20.82%，归母净利润1.28亿元，同比+41.49%，毛利率26.77%，环比+3.42pp。我们认为公司Q2业绩表现较强，主要系新能源汽车高增长、运费和原材料价格回落所致。展望H2，我们认为随着公司不断获取市场份额、生产基地陆续交付使用，公司营收和净利润同比有望持续增长。　　顺应电动化、智能化的发展趋势，不断完善“产品超市”品类　　公司一方面持续增强车用铝压铸中小件“隐形冠军”地位，产品市场占有率稳中有升；另一方面公司产品结构从中小件不断延伸至新能源汽车三电系统核心零部件及结构件。公司在保持中小件产品竞争优势的基础上，公司预计2025年以新能源汽车三电系统核心零部件及结构件为代表的新能源汽车产品占比超过30%。　　可转债募资增加产能，为订单释放做好产能储备　　2022年公司发行可转债募资15.7亿元投资爱柯迪智能制造科技产业园项目，建成后新增新能源汽车电池系统单元、新能源汽车电机壳体、新能源汽车车身部件和新能源汽车电控及其他壳体等710万件产能，并将通过引进800T到8400T不等的国内外先进中大型压铸单元，为后续订单的释放做好产能储备。　　投资建议与盈利预测　　我们预计公司2022~2024年营业收入为40.21、50.43、61.90亿元，同比增长25.42%、25.44%、22.73%；归母净利润为5.30、6.85、8.57亿元，同比增长71.05%、29.28%、25.03%，对应PE分别为30.13、23.30、18.64，给予“增持”评级。　　风险提示新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中建投证券马博硕研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为61.9%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.99亿，根据现价换算的预测PE为25.83。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为24.14。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，爱柯迪（600933）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。