chenmeng2016
2022-04-20华安证券股份有限公司尹沿技,刘阳东对亿田智能进行研究并发布了研究报告《Q4营收超预期,多维改革兑红利》,本报告对亿田智能给出增持评级,当前股价为59.3元。
亿田智能(300911) 事件公司发布2021年年报。 公司2021年实现营收12.30亿元,同比+71.66%;实现归母净利润2.10亿元,同比+45.76%;其中Q4实现营收4.21亿元,同比+77.82%,实现归母净利润0.54亿元,同比+12.03%。 集成灶业务高增长,全年营收超预期。 21年公司锐意进取,推动产品、品牌、渠道、管理、人才五位一体全面升级,改革成效逐步兑现,全年营收超预期。分产品来看,公司集成灶/其他业务分别实现营收11.26/1.03亿元,分别同比+75.14%/+41.12%,集成灶业务营收占比达91.59%,较上年提升1.83pct,集成灶业务高增主要因产品量价齐升所致,据奥维数据,21年公司线上/线上销量分别同比+102.30%/+127.57%,线上/线下均价分别同比+13.32%/+16.61%,销量增长拉动相对更强;分销售模式来看,公司经销(含经销商线上下单)/直销/出口分别实现营收11.02/1.22/0.07亿元,分别同比+80.33%/+22.64%/+2.78%,经销模式营收占比提升4.31pct至89.58%,经销模式实现高增主要系1)公司汰弱留强逐步优化经销商团队,并通过提供门店设计装潢、产品介绍、营销指导、售后培训等多维举措,赋能和强化经销商运营能力。21年公司经销商数量1300多家,基本与20年持平,单店收入优化明显;2)公司坚持线上线下双轮驱动,通过厘清渠道利益关系,鼓励经销商线上下单,支持线上打造爆款单品,增加品牌曝光量和店铺流量。据奥维数据,21年公司线上市占率快速提升4.81pct至11.25%。 Q4盈利能力有所下滑,全年费用投入积极。 公司21年毛利率/净利率分别实现44.73%/17.04%,分别同比-0.86/-3.03pct,在原材料涨价背景下,公司盈利能力有所承压。21年公司销售/管理/财务/研发费用分别同比+99.94%/+34.89%/-39.69%/+75.51%,费用率分别为19.25%/7.92%/-0.93%/4.49%,同比+2.62/-0.84/+0.22/+0.10pct,销售和研发费用增长明显,主要因公司处于改革期,积极投放费用以抢占市场。值得注意的是,21Q4公司毛利率和净利率分别为43.96%/12.83%,分别同比-4.55/-7.54pct,下滑较为明显,除原材料涨价和研发支出增加(+1.5pct)外,公司Q4执行首次股权激励计划,股权支付费用有所增加,叠加固定资产折旧摊销,导致公司Q4管理费用率亦增加约0.8pct。 投资建议 公司技术领先、产品力扎实,具备深厚的行业积淀,2021年公司落实多维改革,不断增强组织运营能力,持续释放组织运营效率,阿尔法属性渐次凸显,叠加集成灶行业低渗透、高成长的强贝塔属性,料想公司将充分受益、保持高增。预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.6、3.4、4.4亿元,当前股价对应PE分别为25.7x、19.9x、15.3xPE。维持“增持”评级。 风险提示 市场竞争加剧风险;原材料涨价风险;疫情反复影响线下销售和货物运输风险;新品研发不及预期风险。
该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级12家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为78.79。证券之星估值分析工具显示,亿田智能(300911)好公司评级为4星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为3星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,如有问题请联系我们。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
9人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:华安证券股份有限公司主要从事证详情>>
答:华安证券的子公司有:8个,分别是:详情>>
答:以公司总股本469766.1176万股为详情>>
答:2023-06-28详情>>
答:中国建设银行股份有限公司-国泰详情>>
电子身份证概念股涨幅排行榜,数字认证、科创信息多股涨停
今天风沙治理概念涨幅4.22% 节能铁汉、冠中生态涨幅居前
今天数字中国概念在涨幅排行榜排名第6,涨幅领先个股为数字认证、浪潮软件
周二金融科技概念在涨幅排行榜排名第10,数字认证、兆日科技等股领涨
今天电子政务概念涨幅3.53% 旋极信息、数字认证涨幅居前
chenmeng2016
华安证券给予亿田智能增持评级
2022-04-20华安证券股份有限公司尹沿技,刘阳东对亿田智能进行研究并发布了研究报告《Q4营收超预期,多维改革兑红利》,本报告对亿田智能给出增持评级,当前股价为59.3元。
亿田智能(300911) 事件公司发布2021年年报。 公司2021年实现营收12.30亿元,同比+71.66%;实现归母净利润2.10亿元,同比+45.76%;其中Q4实现营收4.21亿元,同比+77.82%,实现归母净利润0.54亿元,同比+12.03%。 集成灶业务高增长,全年营收超预期。 21年公司锐意进取,推动产品、品牌、渠道、管理、人才五位一体全面升级,改革成效逐步兑现,全年营收超预期。分产品来看,公司集成灶/其他业务分别实现营收11.26/1.03亿元,分别同比+75.14%/+41.12%,集成灶业务营收占比达91.59%,较上年提升1.83pct,集成灶业务高增主要因产品量价齐升所致,据奥维数据,21年公司线上/线上销量分别同比+102.30%/+127.57%,线上/线下均价分别同比+13.32%/+16.61%,销量增长拉动相对更强;分销售模式来看,公司经销(含经销商线上下单)/直销/出口分别实现营收11.02/1.22/0.07亿元,分别同比+80.33%/+22.64%/+2.78%,经销模式营收占比提升4.31pct至89.58%,经销模式实现高增主要系1)公司汰弱留强逐步优化经销商团队,并通过提供门店设计装潢、产品介绍、营销指导、售后培训等多维举措,赋能和强化经销商运营能力。21年公司经销商数量1300多家,基本与20年持平,单店收入优化明显;2)公司坚持线上线下双轮驱动,通过厘清渠道利益关系,鼓励经销商线上下单,支持线上打造爆款单品,增加品牌曝光量和店铺流量。据奥维数据,21年公司线上市占率快速提升4.81pct至11.25%。 Q4盈利能力有所下滑,全年费用投入积极。 公司21年毛利率/净利率分别实现44.73%/17.04%,分别同比-0.86/-3.03pct,在原材料涨价背景下,公司盈利能力有所承压。21年公司销售/管理/财务/研发费用分别同比+99.94%/+34.89%/-39.69%/+75.51%,费用率分别为19.25%/7.92%/-0.93%/4.49%,同比+2.62/-0.84/+0.22/+0.10pct,销售和研发费用增长明显,主要因公司处于改革期,积极投放费用以抢占市场。值得注意的是,21Q4公司毛利率和净利率分别为43.96%/12.83%,分别同比-4.55/-7.54pct,下滑较为明显,除原材料涨价和研发支出增加(+1.5pct)外,公司Q4执行首次股权激励计划,股权支付费用有所增加,叠加固定资产折旧摊销,导致公司Q4管理费用率亦增加约0.8pct。 投资建议 公司技术领先、产品力扎实,具备深厚的行业积淀,2021年公司落实多维改革,不断增强组织运营能力,持续释放组织运营效率,阿尔法属性渐次凸显,叠加集成灶行业低渗透、高成长的强贝塔属性,料想公司将充分受益、保持高增。预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.6、3.4、4.4亿元,当前股价对应PE分别为25.7x、19.9x、15.3xPE。维持“增持”评级。 风险提示 市场竞争加剧风险;原材料涨价风险;疫情反复影响线下销售和货物运输风险;新品研发不及预期风险。
该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级12家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为78.79。证券之星估值分析工具显示,亿田智能(300911)好公司评级为4星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为3星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,如有问题请联系我们。
分享:
相关帖子