【机构调研】13日调研纪要精选

　　调研对象：上海广泽食品科技股份有限公司

　　参与机构机构名称及参与人员：沃珑港投资；中泰证券；国海富兰克林基金等33家机构

　　调研内容简要：经过多年发展，目前我国液态奶、酸奶等品类竞争已十分激烈，产品同质化严重。而奶酪受益乳品消费升级,将成为未来增长点。近年来国内外大型乳制品企业纷纷开始关注国内奶酪行业，中国奶酪产业进入快速发展期。当前部分企业已开始自主生产奶酪产品，行业竞争逐渐加剧。公司奶酪业务具有先发优势，目前“妙可蓝多”已发展成为全国性的奶酪知名品牌，并从餐厅工业走向家庭餐桌，“专注奶酪、专为国人”的品牌形象和价值定位深入人心，公司持续加大新品开发、顺应市场需求，优化产品结构，进行渠道扁平化改造，加大品牌建设投入力度，进一步强化了公司在奶酪领域的优势，在马苏里拉等奶酪核心品类处于第一梯队，在电商销售渠道更是处于领先地位，奶油芝士、芝士片、新鲜奶酪、儿童成长杯等产品也开始逐步向全国市场。未来三到五年公司以“稳定液奶、发展奶酪”为总体战略，积极拓展销售网络，完善全国化布局，在巩固电商渠道奶酪销售领先地位的同时，开发多种现代化通路和面向终端零售的新型奶酪产品，力争在除马苏里拉、儿童奶酪外的多个品类全面领先。同时，公司将加强公司治理和企业文化建设，坚持走专业化的品牌发展路线，加大品牌的宣传推广与营销投入，提高市场占有率和品牌影响力，把“妙可蓝多”打造成为全国知名、消费者耳熟能详的奶酪品牌，并通过上下游整合和技术创新，丰富产品线和品牌内涵，抵御原材料价格大幅波动带来的风险，不断为中国消费者提供优质的、差异化的产品组合。在液奶方面公司继续保持区域领先优势，通过改善产品结构、加大品牌建设和优化内部管理，提升“广泽”、“澳醇牧场”等品牌的美誉度和整体盈利能力，保证液奶板块的平稳发展，为公司提供稳定的现金流和利润来源。

　　调研对象：江苏神通(002438,股吧)阀门股份有限公司

　　参与机构机构名称及参与人员：复华证券投资信托；东证融汇；兴业证券(601377,股吧)等5家机构

　　调研内容简要：公司在做好阀门生产经营业务的同时，希望通过内生和外延的协同发展，保持公司市值稳健增长，力求以良好的业绩回馈投资者。未来公司发展战略规划没有重大变化，经营模式也将保持持续稳定，将继续坚持巩固冶金、发展核电、拓展石化、服务能源为市场定位，坚持以高端产品服务高端客户，实施单项冠军、行业先锋、百年神通、受人尊重的发展战略，引进的战略股东湖州风林火山股权投资合伙企业将以其专业能力，为公司在战略梳理、外延式扩张等方面提供专业支撑，在核电、军工、环保以及高端制造等方面通过外延式并购实现新的突破。根据“专业的人做专业的事”的基本思路，公司在第一季度已经履行法定程序设立了启东阀门分公司，原有管理团队将以经营好产品的生产制造为主要目标，将在保持阀门、法兰及锻件业务较强竞争优势地位的基础上，把握制造业新技术、新工艺、新业务的创新发展机会，实现公司在智能制造、精密制造等先进制造领域的升级发展，确保产品做到国内领先、国际一流目标的实现。引进的战略股东将以做好投资并购、资本运作等作为主要目标，从而助力启东本地实体经济的持续发展和公司的整体做大做强。

　　调研对象：江苏太平洋(601099,股吧)精锻科技(300258,股吧)股份有限公司

参与机构机构名称及参与人员：财富证券；香港普信；长城证券等4家机构

　　调研内容简要：2017年公司差速器齿轮国内占比30%左右，国际市场占比12%左右，其它产品业务的份额相对较低。2018年变速箱结合齿和轴的销售收入占比将会有所提升。公司下游客户包括GKN(美国、欧洲、泰国、日本、中国)和大众(大连、长春、天津、捷克等)、格特拉克等，公司与大都客户在项目初期对项目生命周期的年降就已在协议中约定，不同客户和项目不同阶段年降要求也不相同。公司的核心竞争力是公司研发能力、质量水平、成本控制、客户资源、产能和装备、可持续发展能力等综合能力的体现。现阶段公司大都工序还是两班作业，未来随着人员增加，将逐步实现三班工作制。公司天津工厂新增产能计划明年二季度开始试生产，宁波工厂的新厂房已开始动工，公司本部待新征土地完成招拍挂手续后还将继续进行产能提升。