参与辅仁价值博弈

辅仁药业主要从事医药制造、研发、批发与零售业务。主要产品覆盖针粉剂，主要产品覆盖包括粉针剂、片剂、原料药、水针剂、口服液、胶剂、胶囊剂、颗粒剂、中间体等多种剂型的化学药、中成药、原料药和生物制药。相当多的产品毛利率较高。

公司主要问题是公司年审会计师出具的无法表示意见的审计报告，主要内容为控股股东及其关联方违规占用资金及违规对外担保，其金额巨大，且无法评估其是否为准确数字及是否可回收；由此公司的退市风险是相当大的，当然首先提出风险是想要让大家冷静判断，现在写一写我认为的公司价值。

现今，总市值14.3亿，公司净资产8亿。

其一，公司本身处于的医药行业地位较高。2020 年，辅仁集团荣登 2019 年度中国化药企业 TOP100 排行榜，排名第 37 位。当然自辅仁暴雷以来地位有一定下降，但是公司本身的基础是存在的

其二，公司产品的毛利率较高。其中水针剂，粉针剂，片剂的毛利率分别高达80.48，61.57，64.91。主要公司解决审计问题，完成重启相很快能够重新振作

其三，辅仁药业子孙公司的净资产较多。开封制药净资产20亿，同源制药公司3亿，怀庆堂制药6亿等等，实际上现今市值已经接近公司净资产了，属于价值洼地。

其四，现今公司实控人已经无法解决公司问题，需要外部势力介入方能解决问题，并且之前已经爆出政府正在解决相关问题。

其五，公司股权正在拍卖且9月29日已经成交一笔，大股东也正在被动减持，易主已经是板上钉钉的事情。

综上，我认为虽然辅仁有较大的退市风险，但由于公司本身的价值，有相当大的博弈空间，因为我选择开始介入st辅仁。